投資先機201908 : 靜待曙光 反送中影響經濟

靜待曙光 反送中影響經濟

《逃犯條例》修訂觸發本地歷來最大型示威活動，事件不斷發酵時，先傷及本地經濟表現。特區政府7月份已經預示，香港第二及三季經濟向下行，另各投資大行也發表「看淡後市」言論。業界如旅遊、酒店、零售及出入口商貿等，皆有心理準備捱一段日子，本地經濟才可「大步檻過，龍出生天」。

財政司司長陳茂波近日公開表示，本港經濟動力自去年已持續轉弱，經濟增長速度由去年首季的約4.6%，逐季拾級而下，至今年首季僅增長0.6%，是近10年最差的季度。他說外圍不明朗持續困擾本港經濟，近期的社會事件令本地市況更為疲弱，香港短期經濟展望難言樂觀。

事實上，受外圍影響所及，香港第二季出口疲弱，出口貨值已連跌八個月，跌幅由去年底的不足1%，擴大到近月的9%。根據生產力促進局的調查，中小企營商信心指數跌至3年來最低，反映營商信心進一步動搖。

陳茂波坦言，整體經濟下行最終難免會影響到就業市場，意味失業率有可能從現時2.8%的低位回升。部份受影響較大的行業，例如出入口、批發和建築業的就業狀況已開始轉弱，倘若消費市道繼續疲弱，零售、餐飲等行業的就業情況和收入，也會受到一定壓力。

另一方面，商務及經濟發展局局長邱騰華表示，四個指標：即進出口貿易、零售、物流和旅遊或酒店，可反映過去半年或未來半年的經濟情況。他說今年首六個月除空運和旅遊業外，其他指標均全面向下，相關跌幅大約5%以內；若單看6月情況，即使是空運業的情況亦轉向負面。

邱騰華說留意到7月份第三星期，旅客數字在這大半年以來首次出現下跌，這意味以上四個與本港經濟、以至對外關係有關的指標其實正邁向負面，跌幅更可能會逐步擴大，遊行和示威對經濟的影響，或會在第三至第四季的時候反映出來。

據旅遊發展局數字顯示，本港今年首五個月的訪港旅客增幅均錄得雙位數增長，惟自6月爆發示威浪潮後，增幅則回落至單位數。

股市樓市 雙雙受壓

本地經濟是否江河日下？在股市和樓市或可看端倪。受中美貿易摩擦影響，港股在7月份本來已沽壓甚重，月尾曾失守50天線(約27,977點)。8月2日中美貿易戰突然升級，美國對餘下3,000億美元中國進口貨品，加徵10%關稅。港股當日裂口低開，恒指開市即跌穿27,000點關口，收市見26,918點，勁跌647點。大市利淡，據券商Jefferies引述EPFR數據顯示，香港股票基金早於7月份，已連續12周錄得淨流出，是4年來最長走資期。

樓市也好不到那裏去。7月下旬因為元朗、上環均有示威活動，據中原地產統計，十大屋苑在這個周末只有一宗成交，是9個半月新低紀錄，9個屋苑均交白卷。中原亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑就坦言，周末期間續有大型社會運動，令二手交投偏軟。

國際信貸評級機構及外資大行，近期也關注本港近月政治局勢產生的負面影響。惠譽發表報告，表示憂慮持續的示威活動對香港經濟造成干擾，經濟增長預測有下調風險，加上社會動盪及對政府的不信任上升，有可能打擊商業信心及削弱政府管治效率，而這些目前支持香港評級的部分因素，正受到考驗。6月初，惠譽曾確認香港評級為「AA+」，高於中國內地的「A+」評級。不過，惠譽提醒若情況轉壞，香港的信貸評級可能受到牽連。

摩通亦發表報告指出，不少投資者認為若政府未能把事件平息，社會分裂及示威恐成持久問題，最終觸發資金外流。

另一評級機構穆迪早於7月初發表報告，認為香港的示威抗議活動是制衡政府的手段之一，若這股制衡力量有跡象被削弱，將對香港的信用狀況產生負面影響。星展香港更將本港今年實質本地生產總值(GDP)增長預測，由2.5%下調至零增長，明年經濟增長預測亦由2%下調至0.5%。

不過瑞信卻預計，股市在經歷今年的大跌後，中港股市明年將回穩，但基於企業盈利前景疲弱，預計潛在升幅會受限。

※第二季為政府預估數字（資料來源：政府統計處）

重災區: 6月零售急跌6.7%

《逃犯條例》修訂引發的連場示威至今尚未平息，事件嚴重影響到零售業。政府統計處最新數據顯示，本地6月份零售銷售數據已經連跌5個月。香港零售管理協會更預料，下半年繼續有雙位數字的跌幅。

香港6月的零售銷售數據連跌5個月，期內零售業總銷貨值352億元，按年跌6.7%，較5月份修訂後的跌幅1.4%，多了5.3個百分點。期內零售業總銷貨量按年跌幅亦按年跌7.6%。與去年同期比較，今年上半年的零售業總銷貨值亦下跌2.6%，總銷貨量亦跌3.1%。

政府發言人表示，零售業銷售在6月的跌幅擴大，反映本地消費情緒更趨審慎，以及訪港旅客人數升幅放緩的影響。發言人補充，近期的大型示威活動如若持續，會進一步拖累零售業務。

旅遊警示 累及香港

香港零售管理協會主席謝邱安儀認為，6月份零售額下跌的主要原因，是受中美貿易戰和最近的示威活動影響，對業界打擊相當大。她預料下半年繼續有雙位數字的跌幅，要視乎示威活動持續多久，她呼籲政府提出理性和有效的解決方法。

香港零售業跟旅遊業息息相關。周生生（0116）大中華營運總經理劉克斌表示，短期內對暑假的「黃金檔期」難抱樂觀心態，本地客及內地客消費均有所減少，7月生意有機會下跌約15%。他又稱，就目前情况而言，租金一定面對下調壓力，不過行業仍在觀望，相信或在今季稍後浮現。

香港入境團旅行社協會創會會長謝淦廷表示，佔訪港人數17%的東南亞旅客，預計最高跌七成。他又稱，香港被多國列旅遊警示，旅客暫無意欲來港旅遊，而且旅遊保險多數不保政治事件，旅客對外遊香港抱保留心態。

酒店餐飲業 生意跌

酒店業方面，酒店業主聯會執行總幹事李漢城表示，6月出現多次示威遊行，對旅遊業的影響逐步浮現。他估計，7月酒店的入住率會下降3%至4%，其中對商務酒店生意的影響較大。旅遊界立法會議員姚思榮亦指出預期，如果8月份示威行動暫緩，9月旅遊數字或會恢復，否則將繼續惡化，但現時未見利好因素。

香港品牌發展局主席兼餐飲聯業協會會長黃家和稱，受最近社會事件影響旅客及本港市民消費意慾，6月整體零售和餐飲業的生意額下跌約10%，個別遊行示威地區的生意額更跌25%，預計下半年消費意慾減15%。