李慧芬:即將舉行世界盃籃球賽 青啤重拾升軌

分享

作者: 李慧芬—畢業於美國皇家百聖大學,主修商業行政,現時擔任高寶集團證券執行董事。

即將舉行世界盃籃球賽      青啤重拾升軌

青島啤酒(00168.HK)公布業績,其半年多賺25%,由於公司均價改善毛利擴張及次季業績勝預期。

公司公布6月止六個月中期業績,按中國會計準則,今年上半年純利按年增逾25.2%至16.31億元(人民幣‧下同),銷售增長10%,意味次季銷售及純利升8%及29.5%。每股盈利1.207元,維持不派中期息。期內,總營收按年升逾9.2%至165.51億元。在銷售均價開始改善下,經營利潤率按年擴張1.2%。受惠中國高端啤酒市場加速,青島啤酒核心品牌上半年銷量按年升6%。

青島啤酒透過產品組合升級及成本控制措施,下半年毛利率料持續向好,在經銷團隊擴張下,預期公司今年仍能達到至少與市場一致的銷量增長,加上強勁現金水平,不排除公司會拓展海外業務或收購的機會。

雖然現時的天氣對中國今年夏天的啤酒消費不利,特別是南部地區降雨較多加上天氣較涼,加上一部分的夜店及卡拉OK受當地監管影響,已被取締或縮短營運時間,相關因素將無可避免影響到啤酒行業。

但筆者預期,公司有望受惠8月底舉行的世界盃籃球賽、定價上升、國企改革,及青啤與國際品牌潛在合作等因素。在新管理團隊下業績表現再次強勁,其執行能力已獲得證明,可消除市場憂慮,潛在觸發估值獲重新評級。

走勢方面,連續兩星期大漲,青島啤酒股價已扭轉跌勢,投資者可待回吐時吸納,於50元左右買入,中線目標60元。

 

分享