作者：唐仁
併購凸顯效應 阜博邁豐收期
當今踏入極速時代，版權保護隨著影視等媒體高速發展而愈趨重要，抑制盜版保障線上發行收入成媒體行業共同需求，相關業務概念股也就成為「生金蛋的鵝」，備受市場垂注；而全球最大的線上視頻內容保護服務供應商阜博集團（3738）已邁向豐盛的收成期，正是名副其實的「金鵝」。
集團不久前發布截至6月30日中期成績單，期內錄得營收8.1億美元（下同），同比增長9.5%，毛利潤6.59億元，同比增長12.4%。核心業務發展持續強勁，認購型SaaS業務收入6.3億元，同比增長23.5%，營收佔比78%。其中，內容保護業務仍為收入主要部分，由於融入了IP-Echelon收購技術，內容計量業務同比激增107.6%。
為推廣TVOD產品開發及聚合TVOD產品內容，聘請索尼影視國際前任總裁Michael Grindon擔任總裁特別顧問，及向ZEFR，Inc.進行資產收購產生的交易費用，期內增加了行銷和行政開支成本，令淨利潤減少，這筆投資收購有望引爆集團業績增長。
ZEFR主要通過銷售Rights ID和Channel ID產品從事數位媒體化版權管理及貨幣化，從而將視頻資源變現。隨著5G移動網路的推廣，互聯網和手機視頻觀看愈趨流行，是項業務前景與「錢途」尤其樂觀。
集團數位視訊指紋技術具全球領先地位，收購ZEFR後，業務模式更可實現優勢互補；Rights ID和Channel ID在語義搜索領域增強集團相關技術能力。業務整合後亦令集團具備了説明客戶從源頭認證到視頻傳播享受「一站式」內容保護流程的能力，完成了從內容保護向內容「保護+變現」的轉型。
收購令集團晉身全球範圍內IP識別、版權保護及視頻變現領域最大的「端到端SaaS平台」。作為SaaS工具之一，Rights ID是目前YouTube、Facebook、Instagram及SoundCloud等平台唯一的獨立版權管理供應商，在業務整合後，阜博可獲在YouTube等平台上獨家版權管理管道，深化與知名視頻與社交平台的合作。
2017至2018年，ZEFR錄得2,983萬元和4,050萬元，遠超阜博集團同期收入，若按照ZEFR往期增速，保守估計2019年收入料可達5,000萬元，按併表後阜博集團年收入將逾6,000萬元的歷史新高。
收購IP –Echelon、ZEFR後，集團的體量和收入增長帶來市值提升已無懸念，近期阜博非執董J David Wargo及主席王揚斌連續增持顯非無因。其中， Wargo分別在7月22日、25日和29日增持950萬共股，而王氏則在7月23日和30日增持600萬股，足見彼等對集團前景充滿信心。
如今投資氛圍欠佳，阜博股價隨市回落，「危中取機」吼低先吸納第一注，以近期上述高層平均增持價2.89元作短線反彈目標，在成交配合升穿3元關再加碼追入，明年今日當有所獲也。
