作者: 李慧芬—畢業於美國皇家百聖大學，主修商業行政，現時擔任高寶集團證券執行董事。
彩生活股價觸底 將重展升浪
彩生活（1778）宣布半年多賺23%，但整體毛利率下降拖累毛利，同比減近半成。
集團公布截至6月底止的中期業績，純利按年增23.2%至2.16億元（人民幣．下同），每股盈利16.25分。期內，總收益按年升3.1%至18.12億元。毛利按年跌4.8%至近5.9億元，整體毛利率32.6%，主要受累於因工資及外包成本同比上升，導致物業管理業務毛利率按年降3.8%至26.5%。
此前，彩生活宣布折讓4.2%配股引入策略股東京東及360.com，分別佔已發行及擴大後股本的7.1%及6.6%，之後京東將成公司第三大股東，交易完成後持股達5%，而360.com持股將由1.54%升至3.05%，京東將不會委任董事會成員。
相關策略對培育增值服務平台而言屬正面，但需要時間實現，包括與京東在電商及物流上策略合作以擴張其新零售平台，可增加產品種類並改善倉儲及物流安排，而深化與360.com的技術合作則可加強數據分析及智能社區設施應用，另外其資產負債表亦可有改善，料到2019年底淨負債可降至5.3%，融資成本壓力亦可減輕。
相信2019-2020年每股盈利會被攤薄3%及6.5%，估計交易完成後2019年每股盈利增長仍有23%，淨負債有望跌12.6%至5.2%，而到2020年則可有淨現金。估算交易後公司2019年預測市盈率為10倍，而物管同業平均市盈率則為27倍。
走勢方面，自8月初彩生活跌穿5.15元後，股價一落千丈，但8月底當跌穿4元水平後獲買盤承接，並出現十字星，顯示股價已然見底，投資者可於4.1元左右買入，目標5.15元。
