作者 : 溫冠麟，匯生國際金融集團有限公司 董事。FB：Sunny温冠麟-平民投資。
政經動盪 第四季度部署
來臨新的一周將在中美互徵部分進口商品關税的大幕下拉開：9月1日起，美國對自中國進口的約3000億美元商品加徵10%關税，中國對原產於美國的5078個税目、約750億美元商品，加徵10%、5%不等關税已生效。商務部發言人此前表示，關於9月份赴美磋商，雙方正在討論這個問題。兩國亦表示將在12月15日，互相向另一批商品加徵關稅。
此外，另一邊廂對香港影響更大的，可能是緊急法。反對修訂《逃犯條例》示威在港掀起大風波，特首林鄭月娥及部分其信任的官員近日放風，指可能考慮引用《緊急法》以平息現時局面，有關的法例授予特首會同行政會議訂立任何規例，賦予特首絕對權力去控制港人各方面生活，但此舉無疑就是強行打壓市民及傳媒聲音，與大陸一貫橫蠻做法無異，不但不能結束現時的抗議活動，亦無助香港在過去幾個月的騷亂中恢復，不是用作重建社區和諧的工具。回顧市場變化，香港股票市場現對消息可謂頗為敏感，從兩次中美貿易戰加徵關稅消息就能看得出來。加上香港示威活動不斷，或多或少亦對港股有所影響，如緊急法一旦執行，更會出現嚴重後果。
但過去一周，恒指則在25300至26000區間上落，升不上去，趺不下去，或者是已慢慢對部分消息已作出預期，已經開始消化，未有更惡劣或更明確消息情況出現前，或許短期就先止跌於25300也不出奇。
那如果預期短期低位是25300，該如何從中操作及賺取利益穫利呢？如上周所說，其實大可以利用7200南方兩倍看多恒指，於來臨一周愈近25300愈買，分段買入，以短期底24900作止蝕。因為畢竟7200這類ETF比較進可攻退可守。當然，如果嫌波幅太細，槓桿比率不夠大的話，也可以於較底位置配置一少部分牛證，也是選24900以下才「打靶」的。萬一市場急轉直下，亦輸極有限，但若不跌反升，這個位置入的牛證相信亦會帶來不錯的收益。
在資產配置下，可按早前所說，固定收益比例可維持於50%，如債券、債券基金、保險等，保持中長期收益，作穩健防守性；反向ETF則保持於30%，以對沖市場；ETF個股則可按20%自由分配，不竟現時值博率高，持有部分大股亦為良策。
