P3 港股研究所
作者：祖安娜—金融碩士，在財經界擁有11年經驗，專注發掘具增長潛力的股份。
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題目：大發地產上半年營收增303% 深耕長三角成效顯著
大發地產（6111）公布2019年上半年業績，營業收入40億元，同比增長303%；合約銷售額71億元，同比上漲41%；總合同銷售建築面積約58.92萬平方米，同比增長133%。銷售額和銷售面積是公司成立以來的新高。公司淨利潤由2018年同期的0.03億元增長至3.24億元；淨利潤率由同期的0.3%增長至8.2%；毛利9.61億元，同比增長228%；首次派發中期股息8.5港仙，派息率20%。受益於物業銷量快速增長，集團的規模也不斷在擴大。
深耕長三角地區，精準把握發展機遇。長三角地區合約銷售額佔比96.2%，集團對長三角地區有深入的了解，能把握每一個縣，每一個鄉，每一個鎮的市場波動的程度，實現了對長三角區域城市的全覆蓋。集團80%的土儲為於長三角地區，截至2019年6月30日，大發地產總土地儲備432萬平方米，平均土地成本約3500元/平方米。對比集團上半年實現的銷售均價為12069元/平方米。長三角地區經濟發展迅速，對房地產的需求大，因此房價也有較大的溢價空間。
堅持做快周轉項目，嚴謹控制現金流和回款。集團在拿地後，從前期設計規劃、施工、達預售條件到開盤，可以做到精確到天。2019年上半年項目平均開盤周期六個月，首個項目平均去化率超80%，回款比例達70%。而集團的項目體量不會太大，要求三次開盤達到85%以上的去化率；高效營運管理有助控制集團的現金流及回款。
「1+5+X」戰略體系，發展戰略明確。「1」代表繼續滲透長三角核心區域；「5」代表戰略性布局成渝、中原、長江中遊、廣東、山東5大區域樞紐；「X」是指黃金擴張機遇，積極尋找北京、天津、西安、福州等城市的發展機會。在長三角紮穩根基後，有利把快速開發及周轉的模式應用至其他城市。
筆者沒有持有上述股份。
