P8 靜觀市況
作者: 阮靜瑤—茂宸證券經紀業務部助理副總裁，主要負責中國、香港及美國股票、期貨以及結構性產品業務發展，曾任職大型金融機構投資銀行業務經理，熟悉投資分析和海內外資本市場運作。
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題目：美國經濟衰退預期下的聰明錢部署
市場上不少聲音在爭論，美國經濟孰好孰壞。雖聯儲局最新地區經濟報告表示，對短期前景仍然樂觀，不過從近期經濟數據、金融市場活動兩個方面看，美國經濟衰退的信號似乎愈來愈多。
經濟數據方面，美國8月製造業指數三年來首次陷入萎縮，而截至今年3月的一年，美國新增職位比向下修訂了50.1萬人。然而經濟數據向來濟後，為了更全面掌握未來局勢，我們再來看聰明錢的部署。追蹤美國股市流動性的TrimTabs研究公司報告顯示，美國企業內部人士目前拋售股份規模，達10年多來新高，8月以來平均每日拋售6億美元股票。至於擁750名富豪成員、管理資產達750億美元的Tiger 21投資者組織，今年首季現金持有量急增兩成，創2013年初以來高位。2018年巴菲特於曾說，「長期持有現金是世上最差的投資。」一個年多過去了，截至今年6月底，巴郡現金儲備創新高，達1,220億美元。
在多個發達國家進入負利率時期下，美元資產的收益仍尚算理想，而世界各地的資金回歸美元，對其資本市場構成一定支持，雖經濟衰退預期未充份反映，但畢竟實體經濟才是資本市場基石。經濟好，總統不一定獲選民支持；但經濟差，總統肯定會遭選民離棄！貿易戰深深損害美國經濟，特朗普當然明白這一點，才會迫聯儲局減息1厘。美國有兩大武器抗衡衰退，一是減息，二是結束貿易戰。特朗普會否一如他所說，不惜衰退也要打貿易戰？讓我們拭目以待吧！
