黎家聰：光大綠色環保前景不俗  具值率空間

P30 聰明錢走勢

黎家聰（Andy Lai），香港理工大學會計學學士，證監會持牌人士，財富管理策略師，曾任職分析師，擁有豐富投資經驗及知識，投資快人一小步，發掘聰明錢走勢，搭乘大戶順風車！

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題目：光大綠色環保前景不俗  具值率空間

集團簡介

集團業務包括生物質原材料（包括麥稈、稻稈、玉米稈、樹枝、樹皮等廢料）發電及供熱、危廢及固廢處置、環境修復，以及光伏和風力發電。去年營收增長主要來自生物質發電和危廢業務快速拓展(共佔收入95%)，分別增長47%和107%，集團已表示日後發展重心會由生物質發電轉移到危廢處理和土壤修復。

業績

集團上半年公佈截至6月底止中期業績，上半年收入按年增長34.52%至42.41億元(港幣．下同)，純利升26.1%至8.1億元，派中期息8仙(已於今日除淨)，較去年同期增33.3%。

業務前景展望

集團執行董事兼行政總裁錢曉東指，中國政府非常着重污染防治，對解決環保問題充滿決心，相信整體環保行業在政府支持下，前景相當樂觀。

新項目進展理想

期內集團共取得14個新項目，涉資近32.4億元，其中1個為生物質熱電聯供項目、9個為危廢及固廢處置項目，以及4個環境修復項目。管理層料各地方政府將推更多環保新項目，對下半年新簽項目的數量抱有信心。

大行看法

據Bloomberg綜合券商報告，予光大綠色環保「買入」評級，12個月參考目標價為8.08元。

風險及注意事項

國策轉向、資金營運周轉、毛利率下降壓力。

投資部署

光大綠色環保為光大系內較多大行看好之股份，由於行業門檻較高，集團業務前景尚算明朗、負債比率相對健康，加上現價預期市盈率僅5.96倍、股息率3.42%，建議趁低吸納，初步上望重返招股價5.4元水平。

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