P3 港股研究所
作者：祖安娜—金融碩士，在財經界擁有11年經驗，專注發掘具增長潛力的股份。
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題目：越秀房地產大灣區土地儲備佔比近半
越秀房地產（00123）2019年上半年營業收入約為217.9億元人民幣，同比上升114.4%。毛利率約為30%，同比上升4.2%。權益持有人應佔盈利約為18.7億元人民幣，同比上升42.4%；核心淨利潤約為18.3億元人民幣，同比上升63.2%。上半年業績增長顯著。
深耕粵港澳大灣區。集團主要於廣州、深圳、杭州、鄭州、青島、成都、江門等城市新增14幅土地，總建築面積約為374萬平方米；其中大灣區230.2萬平方米，佔比約61.6%。截至6月30日，總土地儲備達到約2,152萬平方米，較年初上升10.9%，其中1,055萬平方米位於大灣區，佔比約為 49%。大灣區發展潛力具大，今年1-8月，公司累計合同銷售金額約440.39億元人民幣，同比上升約32%。累計合同銷售面積約201.93萬平方米，同比上升約24%。累計合同銷售金額約佔2019年合同銷售目標680億元人民幣的65%。料本年可以順利完成目標。
拓展融資渠道，持續優化債務結構。集團境內成功發行25億元公司債，發行利率三年期3.85%，3+2年期3.93%。2019年上半年平均借貸成本為 4.76%，同比下降6個基點。多元化的融資結構助融資成本下降。
「軌交+物業」成為未來發展模式之一。越秀地產首個「軌交+物業」項目「品秀星圖」於2019年上半年現約20.9億元的銷售額。越秀地產通過與越秀集團簽訂兩份期權契約，落實取得可收購地鐵房地產項目—蘿崗項目和陳頭崗項目51%權益的權力，如期權按計劃完成交易，越秀地產相關項目的總建築面積將增加至318萬平方米。集團年初宣布引入廣州地鐵成為戰略股東，持股比例為19.9%，是第二大股東。兩家國企間的強強合作，可更有效地運用優質的土地資源。大灣區的城市城軌的裏程大概有1,400公里，通過「軌交+物業」模式為集團帶來龐大機遇。
筆者沒有持有上述股份。
