P17 勢價股精華
聶振邦，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
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題目：NEXION TECH低價配股隱含獲利契機
今日分析股份是NEXION TECH（08420），於今年8月14日收市後發布的2019年中期報告顯示，截至今年6月底資產淨值約1,495萬美元（折合約1.17億港元），相對今次配股前已發行股數約6億股，計出每股資產淨值為0.1944元，相對9月16日收報0.085元，計出市帳率為0.44倍，因低於1倍，從基本面而論反映現價偏低。若將上述資產淨值進行調整，連同今次配股淨額約1,058萬元，認為企業價值約6,890萬元，連同普遍創業板股份「殼價」介乎2.5億至3億元，相對配股後已發行股數為7.2億股，計出每股合理值為0.445至0.51元，較現價0.085元產生潛在升幅為5.24至5倍。
低價配股有違集資原則
事實上，即或只是以「殼價」下限2.5億元計算，每股價值也不少於0.345元，較現價0.085元產生潛在升幅為3.06倍，同樣得出現價偏低的結論。集團於8月30日晚上宣布配股，規模為1.2億股，佔與今年5月20日召開股東週年大會時取得的一般授權配股額度相同，於取得配額後僅約三個月便用盡配額，存在配股主因是為集資的可能，不過集資淨額不足1億元（實則僅約1,058萬元而已），或許今次配股另有所圖。另可留意此股於今年首季高見0.168元，暫為今年高位，自3月5日開始股價下行，至今年8月16和27日均低見0.089元，為宣佈配股前最低收市價，三日後（8月30日）回升十一個價位，並於當晚宣布配股，認為仍屬於「低價配股」，不排除是要讓承配人受惠。
現價已跌至低於配股價
配股價為0.09元，較8月30日收報0.1元折讓10%，由於僅為一成，而非用盡近乎20%的折讓額度，暗示集團於配股價定位也有底線。於配股宣布後下個交易日，未見任何成交，股價維持在0.1元，故不排除於配股完成後，才存在承配人散貨誘因。於9月16日收報0.085元，暫為今年最低收市價，較配股價0.09元低五個價位，反映現價處於偏低水平。於9月13日中央結算系統（簡稱CCASS）顯示參與者有122名，持有約3.6億股，而公眾持股量約3.27億股，反映在CCASS股份不是全屬街貨，暗示控股股東不少於3,272萬股已放入CCASS。
不排除有心人仍要收貨
其中首7名參與者均持有不少於1,572萬股，認為屬有心人持貨機會大。她們佔參與者總數僅5.74%，卻持有約1.99億股街貨（已扣除控股股東在CCASS股份），計出街貨佔比為60.88%，因已高於六成，反映貨源已被歸邊；但由於只是略高於六成，不排除有心人仍要收貨。於9月16日收報0.085元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.075元或以下買入；保守者則可於0.065元或以下買入。初步目標價為0.15至0.17元；買入價下跌30%可考慮離場。
另須留意三件事，其一是於有心人未有行動前，股價繼續於0.08至0.1元之間橫行機會大，所以投資者進場前要有守候的心理準備。其二是此乃創業板股份及接近「仙股」狀態，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。其三是鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
