智易東方證券行政總裁 藺常念
友邦保險被降評級，拖累港股急挫。
國際大事繼續影響到港股表現。上週最大國際金融消息莫過於美國聯儲局議息，及歐洲中央銀行議息。最近環球央行爭相減息，由於貿易戰及其他原因，令到環球經濟增長放慢，尤其是歐洲經濟增長，跌至負數，陷入衰退。歐洲最大經濟德國連繼兩季經濟錄得負增長，急需財政政策刺激，維持經濟增長。美國聯儲局在總統特朗普強大壓力下，決定減息1/4厘，但沒有表示會否持續減息。12位投票者中，有三位反對。兩位認為不應該減息。因為消費物價指數，核心通漲升至2.4%，已經超過聯儲局指標，不應該減息，來增加通漲壓力。有一位聯儲局官員則認為應該減息半厘，因為環球央行減息，美國不能落後，要維持競爭力。總統特朗普則認為聯儲局應該減息一厘，或實行負利率，維持美國競爭力。特朗普批評鮑維爾減息的決定為沒有遠見，沒有常識，及沒有勇氣。反觀歐洲央行，在德拉吉最後一次當央行主席決定，把央行指標利息減至負1/2厘，另外再重啓量化寬鬆，每個月買債200億歐元，直至歐洲經濟增長恢復過來。
美國聯儲局減息，基本上是因應特朗普的言論壓力。其實聯儲局根本沒有需要減息來刺激經濟。美國經濟增長維持在2%以上，而通漲也維持在2%以上。符合聯儲局經濟增長指標，減息是在平息特朗普的怒氣，而不是有實際需要。相反，歐洲央行減息的決定，是反映央行金融政策失敗。歐洲央行2年前停止量化寬鬆，歐洲流動性減少。但是受到中美貿易戰拖累，德國出口增長放慢，令到德國經濟陷入衰退，也令到歐洲經濟陷入衰退。重啓量化寬鬆及減息是遲來的政策。
其實歐美中央銀行減息的決定，反映了中美貿易戰對環球經濟的負面影響。中美雙方貿易大減，直接影響到中國對其他國家購買商品的額度。東亞方面，日本，南韓，台灣等出口都下跌。歐洲也受到影響，製造業下跌。特朗普向中國挑起貿易戰，引起環球經濟增長放慢。對一些礦石供應國家，影響尤其大。巴西及澳洲供應中國最多鐵礦石，因為中國買鐵礦石減少，貨幣下跌。連石油供應國也受到影響，加拿大元跌至今年低位。特朗普挑起的貿易戰，沒完沒了。各國都希望持朗普輸下屆總統選舉，等待下屆民主黨總統再談。特朗普也了解到中國及其盟友的態度，氣憤地表示。如果中國等待2020年才和美國真正談判，美國對中國會更加強硬，中國會得到一份更差的協議。但是看來，中國未有所動，對美國貿易談判寸步不讓。只是象徵性的購買一點農產品，未有改變現時策略。即是美國一定要放棄其20%的要求，來達到其他80%協議。
上週令港股下跌主因是各證券商紛紛下調大藍籌友邦保險的評級。主要是香港動亂不絕，內地客戶不敢來港簽單，令到友邦收入大減，所以下調其評級。友邦保險上週下跌6.5%，令到恆生指數跌180點，是上週港股大跌9百多點的主要原因。港股進入十月份沒有亮點，動亂持續，地產零售被拖累。權重股中，中國移動強勢，但其他權重股追不上。因此港股將持續下跌，26000點將失守。
