P9股宇有云
劉宇亮 (Jeff)， 鼎展證券硏究部高級分析師。擁有股壇實戰經驗超過10年，擅長研究圖表走勢，配合獨特的技術分析指標，融合環球市況基本因素，能精準預測大市走勢及捕捉最佳投資良機。
FB：Jeff Lau Stock
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題目：第四季續睇好物管體育股 冷敲交通建設公路股
即將踏入第四季，感覺上今年市況略為悲觀，但如仔細看，港股今年頭三季表現個別板塊其實表現相當亮麗。在2018年多個板塊如洗倉式下跌，如內房、手機、濠賭、教育、醫藥等無一幸免，相反今年多個板塊持續有強勢表現，上半年有內房、內券、房地產信托基金（REITs）等，全年持續走高的更有物管、體育用品、醫藥股等，要買中倍升股的機會多的是。
進入第四季，選股方面要繼續留意四大重點，（一）不受貿易戰影響；（二）弱人民幣利好；（三）受政策扶持的行業；（四）避開香港本土因素。筆者繼續睇好物管、體育用品股，而穩健的選擇有交通建設類以及冷敲公路股。
物管板塊
內地不時有政策調控樓市，但物管板塊對外圍經濟及樓市周期敏感度較低，防禦性較高。資料顯示現時內地收取住宅及商業管理費用為每平方米2.3元人民幣，如以港人常用的計算方式，折合只是約每呎0.3港元。物管公司透過提高服務質素，未來收取管理費用增長空間仍然很大。據中國物業管理協會發布，2018年上市物業服務企業營業收入按年上升45.3%；在管面積，按年上升28.57%；淨利潤按年上升62.26%；總資產均值上升67.18%，可見行業發展速度飛快。縱觀內地頭10位物管公司，過去三年市佔率只由10.2%升至11.35%，相反第11至100位的公司市佔率只由19.3%升至27.5%，升幅遠勝龍頭。故選股方面，可向市值未算太大而又有母企看顧的公司，如雅生活服務（03319）、奧園健康（03662）和佳兆業美好（02168）值博率較高。
體育用品
人民幣弱利好內需行業，內地政策亦以擴內需為主調，零售數據亦走俏。國內體育用品公司收入仍然90%以及上來自內地，但近年透過品牌併購和品牌構建，龍頭公司如李寧（02331）已走上國際時裝展的天橋，擴大品牌發展潛力。剛在9月17日，國務院頒布了《關于促進全民健身和體育消費推動體育産業高質量發展的意見》，旨在促進全民健身和體育消費推動體育產業高質量發展的意見，力爭到2022年冰雪體育產業總規模超過8,000億元人民幣，推動電子商務平台提供體育消費服務，政策面上扶持人民體育發展。龍頭企業：李寧、安踏（02020）、特步（01368）可繼續看好。
交通建設及公路類股
在9月19日中共中央、國務院提出《交通強國建設綱要》，深化鐵路、公路、航道、空域管理體制改革，統籌制定交通發展戰略、規劃和政策，加快建設現代化綜合交通體係。從2021年到本世紀中葉，分兩個階段推進交通強國建設；到2035年，基本建成交通強國。中央靠基建穩經濟已非新鮮事，如2018年中亦有推出，上年恒指在7-10月下跌超過3,000點，但一眾基建股如中鐵建（01186）從2018年7月起步到今年4月高位升幅達50%。今趟可留意中交建（01800），在基建3寶中市盈率最低，亦正中《交通強國建設綱要》的領域，不只是鐵路建設，而是整體交通構建。而在環球減息熱潮之中，內地公路股因收入相當穩定，息率一向不俗，如深圳高速（00548）現價計股息率達7.66%，浙江滬杭甬（00576）股息率亦達6.25%。配合國慶十一黃金周，市場憧憬長假期期間，內地民眾出遊人數增加，迎來小陽春。
