P15股壇．煉金術
楊德華（Edward）現為Conrad Investment Services Limited執行董事。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
FB：Edward, CFA – 實戰盤房
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題目：QE重臨 金價有力挑戰1600美元
恒指走勢再度轉差，過去六個交易日已累跌超過1,100點，大市反彈乏力，成交金額維持在600-700億元水平，投資者入市態度審慎及以短線操作為主。早前中美兩國副部長級談判突然提早結束，而中方亦取消之後的美國農業區訪問行程，令貿易戰發展增添不明朗因素。現時恒指已接連失守多條平均線，短期弱勢下支持位在25,700點附近，而阻力位則在26,800點。
現時環球局勢動盪，中美貿易紛爭預期會成為持久戰，英國「硬脫歐」機會漸大，歐盟經濟遲遲未有起息，連區內「老大哥」德國的經濟亦岌岌可危。歐洲央行9月利率會議宣布降息，是自2016年來首次，同時宣佈今年11月1日起重啟 量化寬鬆政策（QE），規模為每月200億歐元，並且在新的QE結束後才會考慮升息。至於美國方面，聯儲局已經減息兩次，預防經濟下行，同時亦表示面對融資壓力，會使用合適的工具。更重要是聯儲局將重新考慮擴大資產負債表，擴表時間可能比預期的更早，即大大提高重啟量化寬鬆的可能性。
美國一旦重啟QE，意味傳統貨幣出現眨值，加上低息環境下，黃金將會成為最大得益者，金價今年內有機會上試1,600美元水平。要捕捉金價升勢，市場上有不同產品提供，進取投資者可選擇在環球期貨市場投資黃金期貨合約，優點在於跟現貨金幾乎同步，交投活躍，買賣差價可低至0.1美元，交易時間接近24小時，同時具備高槓桿買賣。至於保守型投資者可選擇交易所買賣基金（ETF），當中SPDR金ETF（02840）及價值黃金ETF（03081）都是市場上比較熱門的，兩隻ETF都持有實金作支持，同樣是跟金價走勢升跌，由於無槓桿成分，風險較少，買賣過程跟股票一樣，易於操作。
最後當然是金礦股類別，不過必須留意，雖然企業從事黃金相關業務，但影響股價升跌因素眾多，企業本身的營運效益，預期盈利，市場氣氛都有很大影響，而黃金業務佔比多寡亦是重要考慮因素之一，當中山東黃金（01787）在黃金開採業務佔95%，其餘5%為黃金精煉業務，可以預見對黃金價格的敏感度是很高。至於為人熟悉的紫金礦業（02899），整體黃金相關業佔比其實不足45%，其餘則為有色金屬類別；如是者，紫金未必能有效反映金價走勢。投資者應按自己目標、風險承受能力而選擇不同的投資工具捕捉金價走勢。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
