作者： 高寶集團證券 執行董事 李慧芬
德視佳中國業務高速增長
港股市場受過去三個月政治因素影響，經歷一輪淡靜後現已回復熱鬧，最近便有德視佳國際眼科(01846.HK)等幾隻新股公開招股，其中德國眼科醫療企業德視佳(01846.HK)更有望成為第一家香港上市的德國眼科企業，結合其中國業務快速增長及獨特概念，料受市場歡迎。
公司於1993年成立，是視力矯正行業的領先品牌之一，結合了德國眼科的卓越技術及25年的個性化客戶服務經驗。公司為中高收入水準目標客戶提供優質服務，同時也是為數不多的具有廣泛地理覆蓋範圍的眼科診所集團之一，在德國、丹麥及中國運營業務。
根據國際權威的獨立市場研究機構，德視佳(01846.HK)在先進晶體置換手術及屈光手術市場(不包括PRK/LASEK)的份額分別在德國排名第一，在丹麥排名第二。公司亦領導業界，率先為不便佩戴閱讀眼鏡及/或漸進式眼鏡的客戶提供蔡司三焦點晶體置換手術作為獨立老花眼獨立治療方案。
於2018年，公司獲卡爾蔡司認證，連續第四年在全球完成最多例的蔡司三焦點晶體置換手術，亦在德國完成最多例的全飛秒鐳射手術。同年，更獲Staar Surgical認證，在歐洲完成最多例的後房型人工晶體(ICL)植入術，足見公司在這領域的強大優勢。
中國眼科醫療市場擁有龐大的近視和老花眼人口，滲透率卻遠低於發達國家市場，隨著消費力大大提升，公司抓住市場機遇，迅速發展中國業務。
以近視治療為例，在中國，於2018年，中低度近視及高度近視的人口分別達到4.675億及1.12億。同時，中國近視人數與所完成的手術相應數量之間存在巨大差距。與德國相比，中國近視治療滲透率極低。例如，於2018年，全飛秒鐳射手術在中國的滲透率為每百萬名18至45歲中低度近視患者668.5人，而德國滲透率則為1,423.7人，為中國的2.1倍。同樣地，於2018年，後房型人工晶體(ICL)植入術在中國的滲透率為每一百萬名18至45歲的高度近視患者618人，而德國滲透率則為2,651.1人，是中國的4.3倍，足見中國市場發展空間廣闊。
另外，公司在中國包括北京、上海、深圳、廣州、杭州地區經營六間診所，將於2020年前在中國主要城市開設更多診所，以鞏固目前的市場地位，並計劃每年在中國一線或二線城市建立約一至三間診所。
2016至2018年，德視佳(01846.HK)的整體業務保持穩健增長，收入持續上升，期內的經調整稅後淨利的複合年增長率達68.4%，而今年首季亦實現同比增長約30.7%，經調整稅後淨利率達15.5%。
整體而言，作為首家德國醫療企業來港上市，德視佳(01846.HK)具有獨特概念，結合其德國領先技術及中國巨大市場潛力，預料將備受港股市場投資者追捧，股價有望上漲。在近期一眾公開招股新股中，首選德視佳(01846.HK)。
(撰文 : 高寶集團證券 執行董事 李慧芬)
