P29 投投是道
蕭永文，中國農信資產管理有限公司投資總監，曾奪全港珠心算冠軍。 大學時期，「幸運地」遇上百年一遇的金融海嘯，因投資股票獲利12倍被報章訪問，另每年都能發掘倍升投資機會，成為專業投資者。
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題目：《安全邊際》的30個投資理念（一）
十一黃金周國慶長假期，A股休市至10月7日，港股雖只休10月1日一天但預期交投不會十分活躍，交投淡靜甚或沒有交投的日子，筆者對自己的要求是放更多精力去沉澱一下投資思維，理順一下思路，就像NBA運動員除了日常運動操練，翻看錄影帶研究戰術似乎更屬頂尖巨星的習慣，筆者經常強調，投資路上，知己比知彼重要，讀者們不妨趁長假期參考Seth Klarman的30個重要投資思考。大部分讀者未必對Seth Klarman很熟悉，他是Baupost基金公司總裁，其管理的Baupost Group在過去30年在動用50%的倉位元情況下居然達到了年複合增長20%的奇迹，其著作《安全邊際：為有想法的投資者準備的風險規避型價值投資策略》一書於1991年初版後成為價值投資的經典書籍。趁國慶長假及市況未熾熱，大家不妨重溫其重點：
價值投資並不簡單
價值投資需要投入大量精力和努力，非一般嚴格的紀律，還有長期投資的視野。只有少數人投入了做價值投資者所需的時間和精力，但這裡面能建立起合適的投資觀並成功的人就更少了。
理解價值投資很簡單，實操卻很難，最難的部分是自律，還有判斷。價值投資者需要強大的自律能力去拒絕那些不那麼優質的投資誘惑，需要足夠的耐心去等待真正優秀的機會，並且可以準確判斷現在是不是最佳時機，該出手時就出手。
價值投資者的特性
自律，直到找到划算的投資機會再出手，這使價值投資者們看起來很像風險厭惡者。在長期市場估值偏高的時間段裡，價投者的表現有時和其他的投資者、或者整個市場比起來都會不盡如人意，甚至「可怕」。但長期來看，價值投資非常成功，所以你們會發現很少有價投者會放棄這種投資理念。
投資者的最大敵人
如果有投資者可以成功預測市場未來的走向，他們肯定永遠都不會去當價值投資者。能夠預測市場未來的投資者應該全副投入，用借來的錢，在市場上行之時進入，再在它下跌之前出來。不幸的是，許多投資者雖然聲稱自己有這樣的能力，但實際上並沒有。至少我個人是從來沒見過一個。對於那些明白自己做不到預測市場的人，我非常推薦價值投資，這在所有的投資環境裡都是一個安全又成功的策略。
一切皆與思維模式有關
成功的投資需要建立起合適的思維模式。投資是嚴肅的，絕非兒戲。假如你參與到金融市場中來，很重要的一點就是你所有的動作都應該是以一個投資者的角度出發，而不是觀察者，確定你明白這兩者的區別。無疑，投資者能說得出百事可樂和畢卡索的區別：百事可樂是投資物件，而畢卡索的作品則是收藏物件。當你把辛辛苦苦存下來的錢和未來的金融證券放在有風險的地方時，不了解兩者區別的代價會非常非常高。
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【投投是道──中國再生醫學（08158）特約：醫學新知】
蚊子是登革熱和瘧疾等疾病的傳播者。近年來科學家想出了一種創新的方式控制野外的蚊子數量，即是透過釋放基因改造後的公蚊至野外中，產下無法繁衍下一代的後代，使其數量逐漸下降。牛津昆蟲技術公司（Oxitec）已在巴西進行此概念的試驗，將雄性埃及斑蚊（Aedes aegypti）基因改造出具致命性的顯性基因，使其產下的後代無法存活太久。但一組研究團隊在檢驗這項試驗後，發現未如該公司宣稱的成功，但也引起該公司的反駁。
耶魯研究團隊得知牛津昆蟲技術公司的反駁後表示，針對這些問題將會更進一步了解後予以回應。而拉斯貢博士也表示：「此研究指出在這類型試驗中監控野外族群的重要性。就我所知，這是第一個針對此問題進行的研究。這是非常重要的研究，讓未來的試驗可以避免這些問題」。
