P4 投資新角度
作者: 李慧芬—畢業於美國皇家百聖大學，主修商業行政，現時擔任高寶集團證券執行董事。
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題目：線上零售增長加速 高鑫先高一線
國家統計局公布的數據顯示，今年首八個月，全國網上零售額6.44萬億元（人民幣．下同），按年增長16.8%，增速與首七個月持平。其中，實物商品網上零售額5.07萬億元，增長20.8%，佔社會消費品零售總額的比重為19.4%，比上年同期提高2.1%。
隨著陶顯達（TXD）平台在今年上半年達營運收支平衡，高鑫零售（6808）在今年8月開始在天貓超市進行批發業務。集團與阿里巴巴的合作，較以前由淘寶（經陶顯達）單純獲得流量更為深入。
集團旗下「大潤發」7月份同店銷售增長維持正面趨勢，管理層亦有信心下半年可維持正面勢頭，若不計及蘇寧家電，公司對全年同店銷售增長指引則為持平。另外，公司維持擴張新零售業務，以及天貓（T-mall）共享倉庫業務仍在試驗中，預計在下半年可加速增長。
「大潤發」每店B2C日均單量已由1月、2月的約400宗水平，升至6月的約700宗，相信可在年底前達到其目標日均1,000宗，而阿里巴巴亦已開放「淘鮮達」、「天貓」及「餓了麼」等入口予高鑫零售。上半年公司線上訂單佔比已由去年的8%增至逾13%，相信今年下半年及2020年有望提升至分別15%及20%，相信由線下轉至線上是正面的方向，因為增長快速的線上訂單或可抵銷線下銷售下降的影響，或屬公司同店銷售增長的拐點。另外期內銷售佔比一成半的「歐尚」為業績帶來拖累，但經過逾半年的整合後跌幅亦見收窄，同時線上訂單亦見提升。
投資者可於8元左右吸納高鑫零售，首目標9.5元。
