P3 廉可寄財
作者：李嘉廉，百利好智庫研究部董事，特許金融分析師 (CFA)；NOWTV特約財經分析師，香港電台、新城電台、商台特約股票分析師。擅長宏觀分析，建立量化預測模型，觀察資金流動趨勢及各市場的互相關聯性，從中找尋投資價值。
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題目：中美貿易談判不明朗 恒指整固未完
美國步入衰退的經濟壓力令聯儲局不得不於10月議息會議考慮年內第三次減息，市場估計10月減息的機會高達80%。雖然美聯儲主席鮑威爾表明，市場的減息預期和公開市場委員會的估計減息機會出現明顯落差，但相信在9月製造業PMI大幅下跌的壓力下，鮑威爾亦難以抵抗市場的減息憧憬，否則華爾街因失落減息令股市大幅下跌的罪名，將由他一力承擔。相信鮑威爾亦不願為特朗普的關稅措施的負面影響而背書。
中美貿易談判達成協議的機會甚低，因特朗普表明和中國的協議將不會是50比50的公平協議，毫無疑問地這是現代版的廣場協定，以過去的日本作為前車，中國要達成協議的機會微乎其微。回顧過去的歷史，日本簽下廣場協定後，日圓大幅上升，打壓日本的出口貿易，美國不但勝出貿易戰，更把潛在的競爭對手日本成功打壓令日本進入迷失的十年，其後遺症到現在仍困擾日本。
但現在的中國不是當年的日本，不但有全球最大的新興消費市場，單靠國內的內部消費增長已可逐步消化過剩的產能。更重要的是中國不像日本需要依靠美國才能復甦國內經濟，而且中國的綜合國力及軍力亦遠超當年的日本。因此，中國有底氣向美國說不，如投資者憧憬貿易談判有良好結果而博反彈的話，要相當小心。
事實上，恒指的走勢呈一浪低於一浪，資金沽貨意欲明顯，加上月底英國無序硬脫歐的機會甚大，恒指回試25000點的壓力不少。恒指的下行機會大，投資者宜持盈保泰增持現金，靜候風暴過後的入市良機。
