P37 投資總舖師
作者：王榮旭
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題目：找明年業績爆發的生技股
受惠5G世代新商機及台積電獨步全球的高階製程，加上陸廠去美化帶來轉單效應，台股表現相對強勢，歐洲9月PMI創近七年新低，美國9月製造業活動指數創下逾10年新低，中國9月PMI也好不到哪裡去，全球景氣下滑壓力增加，遊戲及生技等具有防禦性質的族群，Q4可望吸引資金駐足，相對於遊戲股鈊象（3293.TW）、宇峻（3546.TW）及傳奇（4994.TW）等今年大漲，基期已高，生技具有低基期優勢，選舉提材也隨時會被點燃，若營運有大幅成長空間，股價更是進可攻退可守，如前期分析的保瑞（6472.TW），因著全球製藥產業專業分工趨勢，我看好保瑞透過併購擁有經FDA認證的龐大代工產能，繼Amneal原有代工業務後，再獲美國Vitruvias技轉製造技術，此訂單也可望從本季開始出貨美國，明年本業EPS 10.5-11元挑戰新高，本周一根長紅吃掉5根整理K線，有甩轎成功的味道，Q4選股不再只有前三季，南光（1752.TW）及訊映（4155.TW）明年業績可望大成長，最近開始冒出頭。
南光美國市場步入收割期
南光是國內最大針劑廠商，產品包括輸注液、注射液、錠劑及膠囊等，大小型注射液合計佔營收比重達五成以上，今年來美、中等海外市場銷售佳，帶動前八個月營收11.24億元比去年同期增加12.49%，尤以來自中國營收成長幅度翻倍最亮眼，兩款舊產品降腦壓及急救藥取得中國醫院通路標案，帶動8月營收創新高，美國客戶今年擴大對抗生素拉貨，去年全年出貨12萬針，今年上半年就出貨18萬針，全年訂單達30萬針，三年後才達銷售高峰，明年費用重新協調後，利潤可望放大，去年新送件一項罕見用藥ND-464，收到FDA補件通知，近日補件，若順利可於明年中上市，此藥原廠年銷約2億美元，是明年營運轉強的大補丸，最近股價剛從30元以下谷底拉起來，後勢值得留意。
訊映三大動能齊發明年有看頭
目前是國內第三大血糖檢測廠的訊映，營收有75%來自血糖試片，血糖儀約佔營收16%，受惠國際大廠陸續退出市場，訊映積極拓展海外市場有成，今年接下南美及國際大型醫材通路大單，上半年前三大客戶營收佔比，分別為美國Prodigy佔23%，土耳其15%及北非客戶11%，新接南美標案大單的量幾乎是舊客戶的總和，7月新簽下的國際知名醫材通路商，具備有糖尿病相關的強大通路能力，估計最快11月開始出貨。另外，承接國內血糖機同業約20-30家客戶訂單，已完成大部分認證，三大動能齊發，帶動明年業績大幅成長，估今年EPS 1.5-2元，明年EPS有挑戰翻倍的實力。
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【圖說】
訊映（4155.TW）日線圖
看好理由：
（一）新接南美標案大單
（二）簽下國際知名醫材通路商訂單
（三）明年業績爆發拼台灣血糖檢測龍頭
