作者：陳偉明
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題目：横行悶局待突破
受惠於中美貿易談判朝正面發展及香港《施政報告》的新房屋土地政策出台，港股上周中開始發力向上，並在上周五（10月18日）升至26,985點，其後因為中國公布的第三季GDP數據低於市場預期，按年增長只有6%，恒指在27,000關前預阻並急轉向下，低見26,650點。
市場普遍擔心即使中美雙方領導人在11月舉行的亞太經合組織（APEC）正式會面，並且成功簽署第一階段貿易協議，但第二階段談判卻困難重重。原因在於之後的貿易談判即將涉及一些最關鍵又難獲取共識的核心問題，當中包括中方竊取知識產權、強制技術轉讓和對工業補貼等問題。
另一方面，因為近期內地連串經濟數據不理想，市場普遍憧憬當局會推出更多刺激經濟措施。而美國亦於香港時間下周四（10月31日）凌晨時段公布議息結果，普遍預期減息機會極高。
技術上，期指中期重要關鍵阻力是9月份高位，即高低腳頸線27,387點，中期支持是今年8月低位24,804點， 一日未正式向上或向下突破這個中期阻力支持位置，港股仍只是大型區間上落。
在缺乏消息情況下，初步估計期指短期內只會是在26,373點至27,015點區間窄幅上落，如確認跌穿極短綫支持即本周一（10月21日）低位26,646點，期指則有機會跌至大約26,400點。筆者密切關注本周四（10月24日）歐洲央行會否一如市場預期推出寬鬆貨幣政策，從而間接地令港股出現突破，打破現在悶局。
因為港股悶局横行，恒指波幅指數（VHSI）近期開始不斷創新低，如果跌至15.5或更低水平，有利於期權長倉策略。進取投資者可以考慮在本周四利用兩周內到期的恒指每周期權，採取勒束式期權策略，同時Long Call及Long Put價外400點博港股爆邊。
