作者：智易東方證券行政總裁 藺常念
第三季業績主導港股走勢
第三季業績主導港股走勢，上週平保公佈首三季溢利129.5億元人民幣，比去年同期升63.2%。但首三季營運利潤同比升21.5%，比上半年跌2.3%。盈利增長放緩，主要是人壽保險及健康保險增長放慢。第三季新業務價值升4.5%，比上季的7.3%為低，比預期差。更調低全年新業務增長指引至到5%。第三季代理人數比第二季下跌。集團明年將延續今年淡化開門紅的策略。開門紅期間針對一些高價值貢獻客戶提供財富類產品，大部份業務會以保險障型產品為主，即是人壽保險及健康保險。集團繼續發展科技及綜合金融模式的卓越領先優勢，但是金融科技產業仍未有分拆時間表。平保業績令人失望。平保在今年跌市中，一直表現較同業好，近日升至$95.50。股價在上星期五急挫4%，一度跌至$90。拖累港股上星期五下跌。
在今年9月30日上市的巨無霸百威亞太也公佈上市後首個季度業績，同樣令投資者失望。第三季收入18.22億美元，同比跌3.5%。總銷量27.53億公升，跌6.5%。主因是中國及南韓銷售減少。中國市場競爭激烈，集團未能短期內增加市場佔有率。同期溢利2.51億美元，比去年同期大幅下跌23.5%。首三季收入增3.1%，至53.44億美元，主因是推廣高端產品。但首三季銷量則減少2.3%，第三季銷量減5.9%。百威母公司同樣第三季銷售及溢利下跌，除中國銷售下跌外，美國銷售也下跌。技工啤酒(craft beer)奪去傳統啤酒市場，百威是美國市場最大銷量啤酒，持續失去市場給貴價的技工啤酒，集團沒有有效對策，保護百威市場佔有率。業績欠佳，令到百威股價跌3%。
平保及百威業績欠佳，但友邦第三季業績卻令股價急升4%。友邦第三季新業務價值只升1%，至9.8億美元。但撇除香港業務，其他地區新業務升14%，主要是中國業務增長強勁，彌補香港業務下跌。新業務的毛利率為67%，遠比去年同期的61.1%高。市場滿意友邦表現，尤其是中國業務增長，補充香港業務下跌。股價最高升4%，支撐港股上升。
除友邦外，滙豐亦成為市場焦點。市場預計滙豐第三季溢利跌5%，主要是香港自6月以來的動亂，影響到業務。再加上脫歐風險未除，歐洲經濟在衰退邊緣，令到盈利下跌。怎知集團宣佈首三季盈利升3.68%，但第三季稅前盈利跌18%，比預期差。支出增加2%，但收入跌3%。成本增長快過收入，令到盈利下跌。市場傳集團將裁減一萬人，集中在中東及歐洲區。歐洲及中東人工成本佔集團一半，但只佔潤利不足20%。盈利和成本不成正比，集團需要削減人工開支。股價立即由升1%，轉跌2.2%。
講到第三季業績不得不提美國科網巨無覇亞馬遜(Amazon)，第三季純利竟然急跌26%至21億美元。集團還下調第四季溢利指引，12至19億美元，市場預計有42億美元。亞馬遜純利下跌的速度，令人意外，令到股價急挫，直接拖累納斯達克指數。公佈季度業績後，亞馬遜更遇到業務上的滑鐵盧。美國國防部宣佈把雲端服務未來十年的服務，100億美元的合約，批給最大對手微軟。亞馬遜是全球最大雲端服務供應商，市場一般預測亞馬遜會嬴到雲端合約。美國前國防部長，馬帝斯在他出的書透露，總統特朗普曾經指示他，不要給100億美元的合約給亞馬遜。可能因為亞馬遜老板比索斯擁有的華盛頓郵報，經常發表批評特朗普的言論。亞馬遜是否因為特朗普干預而失去100億美元的雲端合約，是令人尋味。
