P4國農投資學
作者 : Mark 哥，公司董事，無視巿場心理，從基本面篩選優質公司，用技術分析實行入巿止賺。
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題目：新股市場熾熱 中手游值得吸納
手遊已成為大眾日常娛樂之一，現時國內的手遊市場規模已達到1,451億元人民幣，藍籌騰訊（00700）部分收入亦來自手遊業務。在近期新股市場熾熱氣氛帶動下，資金認購正在招股的中手游（00302），市傳公開發售錄得超過100倍孖展認購，國際配售超額逾倍，預計首日可錄得可觀的升幅，投資者不妨留意。
中手游主要聚焦於與著名文化產品及藝術作品有關的IP（例如來自受歡迎的動畫、小說和電影的主角或人物）遊戲開發和營運，旗下遊戲「擇天記」、《傳奇世界之雷霆霸業》及《航海王強者之路》廣受歡迎，該等遊戲於推出首月均產生總流水賬額超過6,200萬元人民幣。本周廣電總局公布新一批國產遊戲版號名單，中手游的《連鎖碰撞》亦獲批版號。截至今年6月底，集團擁有最大的IP儲備，以及在發行IP遊戲產生的累計收益和發行IP遊戲總數均排名第一。
集團基本面向好，去年平均每月活躍用戶逾1,100萬人次，按年增長57%，每月付費用戶上升57%至約77萬人次。2018年每名付費用戶每月平均收益（ARPPU）為171.7元人民幣，截至今年6月底的ARPPU更上升至250.6元。隨着ARPPU的不斷增加，以及有約29款遊戲可能在2020年底前推出，預計今明兩年收入可維持高增長。以目前預測市盈率約8.7至12倍，估值處於行業較低的水平，再加上有重量級基石投資者加持，有閱文（00772），快手科技、掌趣科技、微博，恒地（00012）主席李家傑等。筆者預計上市初期，股價短暫有炒作空間，投資者可在上市首日伺機入場吸納。
