P38青石美港通
作者：青石證券特約投顧何夕，所載之內容乃根據市場公開之數據源編制，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證，亦不構成交易建議。
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題目：深圳區塊鏈技術投資機會值得關注
中國早前公布第三季國內生產總值（GDP）增速，增長放緩至6%，較市場預期低，為1992年統計以來的最低。相比2019年首次季的增速（分別為6.4%以及6.2%）明顯放緩。內地經濟下行的壓力愈來愈多，除了因為面對和美國貿易戰的不斷對峙之外，非洲豬瘟蔓延等內部問題也讓通貨膨脹加劇，令消費萎縮，中國內部的信貸問題也明顯加劇。
按照現時的經濟下行的趨勢，有人預計中國第四季的經濟增速將會低於6%。但政府先前曾明確表確表示中國今明兩年的增速必須保持在6.2%，按照現時首三季平均增加6.2%來看，中國政府必須在第四季推出更多刺激借貸和經濟擴張的政策，以達致全年目標。我也認為中國不會容許GDP增速低於6%，因這會破壞中國訂立十年內經濟增長一倍等中長期目標，同時正值建國70周年以及改革開放40年，經濟的放緩可能削弱了中國政府以往經濟管治的成就。因此我偏向相信中國會積極與美國達成貿易的成果以及加大對經濟的措施，如未來進一步減息甚至減稅。國家主席習近平在周四主持集體學習時表示，中國應加大力度投入區塊鏈技術，發展周邊產業。
區塊鏈技術現時還算是比較新興的技術，但其用途廣泛，以及會改變現時經濟的格局，在信息傳輸中提高效率以及降低成本，但這一行業還有待發展，深圳作為中國新興科技發展的龍頭地區，相信於未來將會在中國區塊鏈發展上起了牽頭的作用，而中國也在8月的時候支持深圳開展數字貨幣和電子支票創新應用的地區，相信未來10年深圳將會出現更多資訊科技巨龍，深圳地區的科創公司也有很大的投資機會。
宏觀國際，雖然有多件國際大事件支持，如中美貿易戰取得進展，歐盟同意將英國脫歐推遲到1月底，聯署局於10月減息的機會達92%等利好消息。香港恒生指數只在27,000點附近，現時雖已脫離25,500點的底部，但股市現時基本面並不能進一步支持恒指上升，向好動力有限。香港經濟受到自6月以來的逃犯條例風波影響也是不爭的事實，我們看到零售業疲弱，旅遊業放緩，消費意欲減低。
再加上《香港人權與民主法案》對香港未來的影響還有很多的大確定性，儘管香港政府已推出舒困措施，但這些措施也不能解決現時面對的經濟問題。李嘉誠基金會早前曾公布捐款10億元以幫助中小企紓緩即時財困。而第一筆2億元「應急錢」將會支援飲食業。中小型食肆每間可獲6萬元，據行內人士估計，這等於中小企「大半個月」租金或一個月薪水支出的四分一，這當然能幫助中小企面對即時的難關，但同樣不能解決香港現時面對的難關。香港的政治風波一天未平息，持續的示威活動將會引致香港經濟進一步放慢，估計下年年初中小企將會有倒閉潮，大企業也會扣減人手。我認為香港於未來一年經濟將會陷入低潮，自然股市的走勢也不會太好。
