作者 :獅華股份董事長章誠爽 金融公關(香港)副客戶總監彭淑賢
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題目：《十億美元分子》讀後感（三）
Vertex在1989年成立之初的兩年，雖然僅有兩個新藥分子的管線，50人的科學家團隊，每月的開支卻為300萬美金！這還是30年前的費用！
研發型藥企的估值只能是給予適應症的市場數據，結合競爭類藥品的數據和時間研發成功概率，拍出一個估值。因此在實踐中，研發型藥企的估值往往根據當下資本市場投資人的情緒，及類似藥企投後的市場表現。
百倍回報誘惑
Vertex是個很好的例子，雖然創始人博格在公司成立20年後的2009年離開，創世團隊更是換到完，1989年成立和1991年上市時的研發方向也與實際突破發生了天翻地覆的改變，從競爭角逐慘烈的癌症和愛滋病小分子免疫抑制劑，到治療肺氣腫之一水晶狀纖維小分子免疫藥物，市值從IPO時的1.5億美金，膨脹到了今天的440億美金。從資本市場價值創造上來看，不可謂不成功！
《十億美元分子》使我們認識到新藥研發投資的成功與新藥企業在藥物研發上的成功並非一回事，難怪自2016年起，中國創新醫藥的投資方興未艾，只有資本市場對創新藥的狂熱大風繼續下去，豬也可以飛。
