作者：張智威
公用股
港股自踏進二月份，受到美股及國內股市的夾擊，恆生指數的走勢非常波動，不但經常出現先高後低、或先低後高的情境，而且指數的單日波幅往往都超過500點以上，可以投資的風險正在不斷升溫。
傳統上，公用股都是防守性較强，在跌市中發揮資金避難所的角色。無可否認，在跌市中，公用股的跌幅相對上普遍比其他股份為低，主要是公用業務一般都是非常穩定(部份更有利潤管制)，故公司的收益都不會出現太大的變化，即使經濟好或經濟差的時候，集團的經營收益都唔會很波動，因此股價相對上都很穩定。
正因如此，在升市的時候投資者都很不喜歡買公用股，原因很簡單，因為股價太過穩定，升幅嚴重落後於大市。如過去的2017年，恆生指數上升了7,918點，升幅達到35.99%，公用股的上升速度真是望塵莫及。但筆者一向都很喜歡公用股，理由除了防守性較高外，更重要是公用股的股息率很吸引，對好息一族來說實在是夢寐以求。如電能實業(006)，預期周息率有4.75%、香港電訊-SS(6823)，預期周息率有6.60%、電訊盈科(008)，預期周息率有6.10。
投資風險相對較低，而股息率又高，這實在是投資組合中不可或缺的股份之一。雖然公用股的升幅不大，但若然有6%的息收益，即每年有6%的穩定回報，這不算是一個很差的表現。筆者會靜待股價出現調整時，令股息率抽高至7%或以上，便是買入的好時機。是一個進可攻、退可守的投資者策略。
