P17 勢價股精華
聶振邦，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
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題目：瀛海集團低價橫行有待升途
今日分析股份是瀛海集團（08668），集團為一間主要專注於提供企業對企業境內旅遊服務的澳門持牌批發旅行代理商及汽車租賃服務提供商。集團的收益來自三個範疇：（一）銷售及分銷酒店客房；（二）根據以下牌照及授權提供汽車租賃服務，（a）於澳門的旅行代理商牌照，允許提供旅遊用途的汽車租賃服務；（b）獲澳門旅遊局的授權，准許於澳門提供多用途汽車租賃服務)；（三）銷售及提供機票及其他旅行相關配套產品及服務，例如娛樂門票、自助餐券、交通票、旅行保險及簽證申請。
殼價分析每股合理值
此股早前招股規模為3億股， 較常見的2.5億股為多，反映屬較大規模招股，至於招股價介乎0.2至0.24元，，相距為20%，不足三成認為管理層對今次招股銷情有信心。另可留意發行股數為12億股，即招股規模佔比為25%，屬典型的招股安排，至於發行股數相對招股價範圍，計出市值介乎2.4億至2.88億元，少於10億元屬低市值股價，適用於已「殼價分析」計算每股合理值。此股截至今年4月底資產淨值約4,004萬元，連同股本1,200萬元，並集資淨額會計入帳和創業板殼價普遍介乎2.5億至3億元，相對發行股數計出每股合理值為0.29至0.34元。
最多低上市價三成半
於殼價為2.5億元，每股合理值為0.29至0.3元；而於殼價為3億元，每股合理值為0.33至0.34元，相對招股價範圍，潛在升幅為45%至25%；以及潛在升幅65%至41.67%。不論「殼價」是2.5億或3億元，均反映招股價定位偏低。最終此股以上限價0.24元上市，即每股合理值介乎0.3至0.34元，當時預算潛在升幅為25%至41.67%。然而，股價走勢不如預期，上市以來高位為0.26元（見於9月27日），僅較上市價高四個價位，繼而股價便見下行，至10月11日（僅於上市十個交易日）最低收報0.156元，較上市價低35%。
有心人之街貨集中度
從10月10日至今（截至11月4日），股價主要波幅區間介乎0.15至0.17元，認為股價已處於橫行狀態。於10月29日至11月4日見「五連陽」，認為股價經已喘定，醞釀股價回升。另可留意於11月2日中央結算系統（簡稱CCASS）顯示參與者有102名，僅約100名暗示街貨分佈集中，她們持有約2.92億股，佔已發行股本24.31%，與招股規模相若，反映在CCASS的全屬街貨。此外，首名參與者持有超過1.42億股，佔CCASS街貨量已近49%，也是街貨分布集中另一線索。首六名參與者均持有不少於600萬股，認為屬有心人持貨機會大，她們佔參與者總數僅5.88%，持有約2.36億股，計出街貨佔比為80.71%，高於八成反映貨源已被高度歸邊，證明股價具備上揚條件。
於11月4日收報0.169元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.15元或以下買入；保守者則可於0.135元或以下買入。初步目標價為0.24至0.26元；買入價下跌20%可考慮離場。另須留意三件事，其一是此乃創業板股份，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。其二是於有心人未有行動前，股價繼續於0.15至0.17元之間橫行機會大，所以投資者進場前要有守候的心理準備。其三是鑑於近期恒指表現波幅，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
