P2 天道酬勤
作者：梁延浩，勤豐證券持牌代表/研究部主管。擁有十年股票、外匯、貴金屬及期貨等專業知識，善於透過分析不同市場變化，捕捉市場機會。
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題目：市場一面倒看好 中美簽署協議前反覆
近日美股及港股均出現破頂走勢，當然美股以創歷史新高的方式向上發展，令市場為之亢奮，標指上周近高位收市3,093點，連續五周上升。美債十年期息亦見反彈至1.95%水平，可見資金流出債市，投向風險資產，市場風險胃納不斷上升。唯一不太同步的是美匯指數，美匯反彈見98.2水平，限制了美國以外市場的反彈力度。今期向大家介紹一個技術指標「恐懼與貪婪指數」。
這個由CNN發布的指數，從0-100分，來量化市場的恐懼貪婪情緒。分數越高，市場情緒越貪婪，這時需要賣出。分數越低，市場情緒越恐懼，這時需要買入。這個指數主要是衡量美股的情況，大家可以參考過去兩年的數據，比如2018年12月該指數低於20時買入，至升近80時賣出股票，均能賺聯不錯的回報。上周「恐懼與貪婪指數」已升抵91水平，顯示美股市場投資者已極度貪婪，我們投資港股也應稍作準備沽出組合部分股份獲利。
恒指方面，上周高位剛好27,900，收回大部分熊證，顯示散戶看淡失敗。周一（11月11日）回來出現調整本是意料之內，但規模有點嚇人，執筆時恒指跌近600點，正在考驗27,000點關口，上證同時未有如我們預期般向上突破3,000點關口，令中港股市表現較外圍弱，我預期恒指26,700前可企穩，屆時再謀。如終中美兩國告自表述方式發布貿易戰的消息，不是良好徵兆，但港股今年仍有望獲阿里巴巴在港上市，市況不至於崩盤式下跌，這周先觀察一下市況發展，再決定Q4餘下時間的部署。
Fear&Greed Index「恐懼與貪婪指數」參考連結：https://money.cnn.com/data/fear-and-greed/。
筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份。
