P3 廉可寄財
作者：李嘉廉，百利好智庫研究部董事，特許金融分析師 (CFA)；NOWTV特約財經分析師，香港電台、新城電台、商台特約股票分析師。擅長宏觀分析，建立量化預測模型，觀察資金流動趨勢及各市場的互相關聯性，從中找尋投資價值。
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題目：風險胃納回升 恒指第四季看俏
隨著中美貿易談判首階段結束，以及英國脫歐死線再一次被推遲，市場的避險情緒大幅下降，投資者風險胃納回升，美股亦同步破頂而港股亦順挑戰28,000點阻力。中美的貿易戰有望於年底前暫緩，英國的硬脫歐風險下跌，加上全球央行大舉進行量寬政策，歐洲及日本央行現時已是實際負利率狀態，但日本及歐元區經濟未見起色，兩大央行勢必於明年開始加碼量寬規模，有利股市明年的表現。
另一方面，今年恒指持續弱勢，但新股市場有望迎來兩大巨型企業上市，有消息指電商巨頭阿里巴巴將於月內上市，並以香港作為第二上市的地點。事實上，在中美貿易衝突有望舒緩之際阿里巴巴把握時間上的空隙盡快上市，實在逼不得已，相信在香港同股不同權制度下，阿里最終會在美國退市以減低不明朗的法律風險。市場消息指阿里或集資千億港元，要吸納如此巨大的股票量，大市的氣氛差極有限。
另一隻巨型企業新股則是萬眾期待的史上最大IPO沙特阿美招股，作為沙特政府最大的資產、全球最賺錢的公司，沙特阿美產量佔全球產量一成，年賺近1,000億美元。沙特阿美的估值一直是上市重大的阻礙，沙特皇室一直希望以近兩萬億美元上市、其估值接近兩間蘋果公司。但投資者對其高估值存疑，最終在沙特皇室讓步下，估值或於1.5萬億美元的「低估值」上市。
在兩大巨型新股將招股下，恒指第四季的表現不會太差，加上早前的不明朗因素如中美貿易戰及英國脫歐問題已見解決方向，有利股市表現。而且明年是美國的選舉年，國會及總統選舉，勢必令特朗普及共和黨專注經濟問題，股市表現可看俏。
