P19 微信-投資先機【股價圖：雅各臣科研製藥（02633） 】
作者：光大新鴻基產品開發及零售研究部，團隊由八名擁有豐富經驗的分析師組成，研究範疇涵蓋宏觀經濟、地區金融及行業發展；透過發掘市場上優秀的投資及理財產品，將市場走勢落實為投資主題。目標是在不同市況，協助投資者把握投資機會。
=======================
題目：雅各臣持續豐富旗下產品 支持盈利擴張
早前恒指一度升至最高27,900點，惟技術超買下於該水平遇阻，加上本周一（11月11日）市場多項負面因素，令大市當天顯著受壓，並曾回落至26,900點以下水平。提到負面因素，包括中美貿易協議出現變數、內地通脹升幅遠超預期，以及香港社會衝突加劇，令投資者擔心香港政經情況進一步惡化，都不利市場情緒。以貿易戰為例，美國總統特朗普表示，未曾同意完全撤銷對中國進口貨品的關稅，反映中美成功簽署首階段協議仍存變數，拖累早前的樂觀預期有所降溫。
至於內地經濟方面，10月居民消費價格指數（CPI）增幅達3.8%，遠超市場預期。當中，主要由豬價上升推動；非食品CPI則跌至5年低位，工業品出廠價格指數（PPI）通縮亦加深。面對滯漲風險上升，投資者一方面憂慮經濟增長，亦擔心央行政策因通脹壓力上升而受局限。針對內地的通脹情況，光大新鴻基預期，雖然下月或破4%，明年春節前或觸及5%，但是之後則隨基數上升而走低，年底或降至2%以下。最重要是根據過去數據，貨幣政策與核心通脹及採購經理指數的相關性較高，料人民幣銀行仍將維持寬鬆政策。只是短期內地的投資氣氛或受影響，上證綜合指數有機會繼續受制於3,000點水平，難以顯著推升港股。
技術上，恒指再次失守250日平均線，14天RSI日前亦跌近50水平，意味恒指走勢明顯轉弱。就算周二有所反彈，短期後市仍有進一步的回落風險。戰友們或需要調整策略，不宜過分進取，建議再次聚焦個別股票，本周為大家介紹雅各臣科研製藥（02633）。集團主要從事非專利藥及品牌藥品的研發、生產及銷售，其剛於11月5日發出通告，與全富利衛美訂立獨家分銷協議，在内地市場營銷及分銷「恢甲清」品牌的一系列產品。
集團獲恢甲清內地獨家分銷權
根據該協議，集團將成為富利衛美於内地市場為期十年的獨家分銷商，負責推廣、銷售及分銷富利衛美廣為人知的指甲及足部醫藥品牌「恢甲清」系列產品。而是次合作，將能增強雅各臣的產品組合，支持其業務持續擴長。事實上，集團一直與不同業務夥伴作策略性合作，如近期的「胃仙-U」和「呼佳噴霧劑」。旗下擁有的品牌包括「保濟丸」、「何濟公止痛退熱散」、「秀碧除疤膏」、「飛鷹活絡油」、「唐太宗活絡油」、「兜安氏藥膏」、「十靈丹」、「十靈油」及「傷風克」，均為市場認受性甚高的產品。
業績方面，2019財年總收入按年增長10.1%至17.05億元，股東應佔溢利則增加１23.9%至接近2.51億元。收入及盈利增加，主要受惠於銷售穩定增長，以及成本控制理想。展望未來，集團會進一步擴長旗下藥品的種類；並按步就班地拓展亞洲其他市場。現時集團已於中國、澳門、台灣、新加坡及柬埔寨設立5個經營辦事處，其中新加坡為東南亞的區域辦事處，具以把握韓國、馬來西亞、汶萊、印尼及緬甸的市場機遇。近期集團股價顯著回升，最高曾升至1.47元，建議於1.4元水平買入，1.55元水平或見初步阻力。若成功突破並企穩，下個目標為1.64元，止蝕為1.26元。
