P33 中港兩邊睇【股價圖：港交所（00388）】
張嘉奇，鼎成證券分析員，早年修讀新聞及傳播學系，其後獲得金融學碩士（投資管理）及企業金融學碩士學位，曾於財經新聞通訊社任職多年，現時主要負責撰寫上巿公司分析報告。
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題目：投資氣氛回暖 港交所看俏
港交所（00388）日前公布今年首三季業績，受惠於投資收益淨額增長，以及來自滬深港通等的收益創新高，令期內收入及其他收益按年上升2.2%至125.65億元，延續去年收入創歷史新高的勢頭，創九個月新高。然而，因現貨市場、衍生產品等成交量減少，令純利微跌1%至74.12億元。
按集團公布的首三季數據顯示，平均每日成交額只有905億元，跌幅達21%，反映中美貿易磨擦、英國脫歐前景未明，以及第三季升溫的香港社會運動問題，均為直接影響交易氣氛，而事實上至今未見完全解決問題的出路，值得深思及關注。但因集團的收入組合多元化，來自公司資金、保證金利息等收益淨額上升，令投資收益增加，抵銷有關減幅。因中國A股獲進一步納入MSCI、富時羅素及標普道瓊斯指數，令滬深港通北向交易這指數成份股的重要交易渠道用度增加，令港交所平均每日成交金額達385億元人民幣，可預期將繼續為港交所的盈收帶來正面作用。
阿里回歸助興港股
雖然內地的科創板已於今年7月開巿，以吸引科創企業到中國上巿、回歸作第二上巿，甚或回歸A股為目標。然而，在美國上巿的中國電子商務巨頭阿里巴巴，已計劃在港作第二上巿，巿傳最快將於本周五（11月15日）起接受投資者認購、下周三（11月20日）定發行價，可見從資金國際化、巿場流通度及法制等配套上，香港的上巿平台仍較具競爭力。2019年首三季有108間公司來港上市，總集資額1,339億元，雖然按年下跌44.9%，但第四季除巿傳阿里巴巴將籌集1,170億元外，亦將有不少新股趕於年底前上巿，相信將可突破去年2,880億元紀錄，首次公開招股服務費將為集團提供盈利增長動力。
於衍生產品及商品市場方面，首三季平均每日成交合約張數減少2%，令相關交易費按年減少4%，已是不爭的事實。但與此同時，有美資大行於事隔多年後，重投香港輪證市場，其中摩根士丹利已於日前重推多隻窩輪，反映該巿場仍有發展空間，而巿場產品增加亦令投資者增加入巿選擇，港交所可從中獲得更多相關收入。中美貿易問題陰晴不定，相信巿場亦已逐漸適應其節奏，有利投資氣氛回暖，故此值得分段吸納港交所，短線可看260元，另亦值得作中線持有。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
