P2 談股論勢
作者：任盈盈—企業金融學碩士，公司董事，專注建立良好投資者關係。
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題目：中芯國際收入恢復勝預期
中芯國際（00981）收入恢復超出預期，消費電子需求旺盛助力公司進入滿產狀態如之前預期，下游需求的恢復，包括IoT的增量貢獻導致公司2019 年的收入達到8.16億美元，環比增速達到3.2%，同比增速下滑4%。同時，受到美中貿易戰去美化的策略影響，營收來源在中國部分一口氣拉升至超過60%，達到60.5%，美國則由第二季的27.5%下滑至24.7%，其他歐亞地區則是佔有14.8%的比率。而以產品應用的方面來看，通信46.1%、消費電子34.9%、電腦5.6%、汽車及工業4.8%、其他8.6%。
至於，市場人士關心的晶圓代工製程營收部分，中芯國際2019年第三季主要的製程營收來自0.15/0.18微米，佔比35.8%。其次為55/65奈米，佔比29.3%。其他40/45奈米，佔比18.5%；0.11/0.13微米，佔6.6%；28奈米，佔4.3%；0.25/0.35微米佔4.2%；90奈米佔1.3%。目前，還看不到最新號稱量產的14奈米帶來相關有意義的營收貢獻。
公司三季度情況及對四季度預期強化了市場對於公司二季度出現收入拐點，2019年第四季的業績展望，中芯國際預計營收將較第三季增加2%-4%，毛利率預計將在23%至25%，管理層看法相對樂觀。加大市場對公司保持復甦狀態的判斷，利好未來中線股價發展。
短線走勢方面，受到港股上周三（11月13日）大跌市影響，股價績後表現高開後收陰燭，但成交激增，但期後數天短線買盤很強，可於10.3元左右小注投機性買入跟進，目標價11元，跌穿9.8元止蝕。
