作者：李慧芬
同程藝龍業績增長強勁 股價有望向上突玻
在線旅遊行業的市場領導者同程藝龍(00780.HK)公布截至9月底止第三季業績，收入按年增加22.3%至20.62億元人民幣(下同)，純利達2.94億元，按年升3.72倍；經調整EBITDA錄5.47億元，升27.7%。
同程藝龍(00780.HK)主要提供幾乎涵蓋旅遊所有方面的全面創新產品和服務選擇，包括交通票務、住宿預訂及各種配套增值旅遊產品及服務，旨在滿足用戶在整個旅途中不斷變化的旅遊需要。集團第三季交易額錄得476億元，按年增21.7%；平均月活躍用戶達2.34億人，平均月付費用戶達2,980萬人，分別較去年同期增長13.4%及31.9%。公司表示，期內通過騰訊(00700.HK) 旗下平台、渠道及廣泛的用戶覆蓋進一步擴大在中國低線城市的覆蓋，約63.3%的新增付費微信用戶來自三線或以下城市，較2018年同期的58.8%有所增加。
市場激烈競爭對同程藝龍(00780.HK)利潤率提升造成壓力，但公司已從第二季開始努力提高流量轉化率，相信龐大用戶群可推動廣告業務。集團的競爭對手中國鐵路網上購票系統12306於5月份推出的高利潤增值服務，令其第三季度火車票轉化率繼續受到影響，按年下跌近1%。公司表示，借助其自主研發智慧交通系統的「慧行」可作有效交叉銷售，對期內票務銷量貢獻超過20%。
酒店方面，內地酒店市場競爭日趨激烈，同業美團(03690.HK) 第三季酒店銷量按年增長44%；而Trip.com低星級酒店亦增長40%，增長水平與同程藝龍(00780.HK)相若。建議投資者於12.50元左右買入，獲利目標14元。
