李嘉廉
貿易談判不明朗 全球股市偏弱
近月港股受到中美貿易戰的陰霾影響，雙方談判一時好一時壞，美國總統特朗普簽署香港人權與民主法案，更令中美關係更不明朗，資金對風險產品的胃納有收縮傾向，股市回吐。另一方面，有消息指美國總統特朗普將重啟對阿根延及巴西進口產品的關稅，美歐的貿易談判前景又未明朗，令投資者對股市缺乏信心。在特朗普面對明年的總統連任選舉，似乎貿易牌將成選戰的重點，中美貿易協議憊否於12月15日死線前敲定將成市大市的方向指標。
技術上看，12 月份一向為恒指蜜月期，過去54年以來，12月份的上升次數為37 次，下跌有17次，平均有3% 回報率。而且踏入12 月，不少基金經理都希望在年結時做好粉飾一下廚窗，令賬面上有出色成績，預期大市向下突破的機會不大，但要大幅反彈則相對困難， 因基本面利好消息欠奉。
大市方向未明，投資者可留意防守性較高的版塊，如本地的銀行股及地產股，因本地的政治不穩已令有關版塊的估值大幅下跌，股息率普遍更升至4%以上，部份地產股的市賬率更跌至0.5倍，估值異當吸引。正所謂別人恐慌我貪婪，除非本港的局勢進一步惡化，否則現正提供中長線持有的好機會。首選派息穩定、股息率接近7%的匯控（5）及市賬率只有0.48倍的新世界（17）。
執筆時筆者未持有上述股票
百利好智庫研究部董事 李嘉廉 CFA
筆者非證監會持牌人士
