李嘉廉
全球股市走勢強 強勢或延至明年中
中美達成貿易協議的預期持續升温，投資者估計雙方在第二輪協議前將不會有不利的消息，市場的風險胃納回升，恆指亦重新挑戰28000點的大關阻力。雖然恆指回升，但對比美股三大指數的持續創新高，可說是大幅落。估計明年全球股市表現仍看俏，特別是美國的科技股及醫藥板塊將持續向好。
投資者要留意明年為美國的選舉年，傳統上美國的選舉年股市的表現將向好，而且明年除了特朗普要爭取連任美國總統外，明年的改選主要集中在共和黨的議席，隨著眾議院早前落入民主黨後，明年的參議院改選亦有風險。共和黨人及特朗普勢必大打經濟牌以圖勝出大選，因此明年5月選舉期開始時，美國的次階段貿易談判將成焦點，在智識產權問題及中國市場改革問題上，中美雙方更難取得共識，到時候或影響明年下半年的股市表現。
港股方面，自今年第三季開始資金開始吸納5G概念股，早前筆者看好的瑞聲科技(2018)全年上升近%，反映投資者已開始佈署明年的投資主題。全球的5G時代將於明年開啟，資金估計新一輪的5G手機換機潮將帶動下游的手機設備需求，特別是光學及聲學的設備需求，大利瑞聲科技。此外，蘋果公司的iphone 11於國內的出貨表現優於市場預期，而且有消息指蘋果公司將於明年開始加快新手機推出的週期，從現時的一年一新機，加快至9個月推出，帶動下游手機設備的出貨速度。瑞聲科技的設備不但可享更高的毛利率，而且出貨量更可大幅上升，在價量齊升下，明年業績可望大幅改善，突破70元的阻力指日可待。
百利好智庫研究部董事 李嘉廉 CFA
筆者非證監會持牌人士
