P4 投資多聲道

Max@StockBuddy，許英輝, 前國際投行高層，曾在香港及東京操作自營買賣業務，擅長利用統計學作為交易策略藍本。

題目：為何這次經濟衰退會比2009年更嚴峻？（五）

一般來說，聯儲局會透過降低息率與量化寬鬆政策去抵禦經濟衰退。上次衰退時，這些方法尚有成效，但十一年後的現在已不再適用，聯儲局黔驢技窮。

2009年之前，息率維持在5%左右，而現在已降至1.76%，這段期間的息率下降324基點，讓銀行得以借出更多貸款，從而刺激需求、增加消費。可是，現在操控息率下降的話，即使降到0，亦只有176基點的下調空間，效果定然不及2009年時。有些人可能會說：還有負息率這條路走！然而負息率必然會讓退休基金的回報雪上加霜，所以此路不通。

另外就是量化寬鬆（QE），即是盡可能多印鈔票，從而把收益率曲線保持在低水平。然而，從歐洲與日本的前車之鑒可見，這個方法雖然短期之內卓有成效，但長期來說回報率會越來越低，甚至出現反效果。因為長期低收益讓退休金增長遠不如預期，眾多退休人士自然會傾向於節儉度日、努力儲蓄而非消費，以確保自己有足夠錢養老，這顯然與聯儲局刺激需求的目的背道而馳。

本次經濟衰退很可能是美國經濟的終局之戰，全球經濟都會受到波及，各位需做好萬全準備迎接巨浪。