P29 投投是道
蕭永文，中國農信資產管理有限公司投資總監，曾奪全港珠心算冠軍。 大學時期，「幸運地」遇上百年一遇的金融海嘯，因投資股票獲利12倍被報章訪問，另每年都能發掘倍升投資機會，成為專業投資者。
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題目：萬億美元市值的迷思
2020年1月16日，美股收市後，Google母公司Alphabet（GOOG.US）收報1,451.7美元，較前日收市升0.87%，市值達10,012億美元，成為繼蘋果 （AAPL.US）、亞馬遜（AMZN.US）和微軟（MSFT.US）之後，歷來第四間加入「萬億美元俱樂部」的美國上市企業，恰巧四間均屬科技公司。
成立21年的Alphabet，從8,000億到9,000億美元市值，Alphabet用了近兩年時間，但從9,000億到10,000億美元市值，只用了幾個月，這成績絕不簡單，可知基數越細，增長相對容易，反之亦然。如果從各自掛牌上市的時間算起，Alphabet是四間科技巨頭之中最快達到萬億市值的那一個。蘋果是美國第一間在2018年拿下萬億美元市值桂冠的企業，其後是亞馬遜，但後來市值很快跌穿這個數字，微軟在2019年4月市值突破萬億美元。雖然很多美國企業都經營得很成功，但全球最高市值公司卻不是美國企業，而是沙地阿拉伯國營石油公司沙特阿美（Saudi Aramco），2019年12月在利雅得證券交易所首次IPO亮相後，成為第一間市值達到2萬億美元的公司，目前市值約1.8萬億美元。早在13年前，中國石油股份於2007年在上海A股掛牌當日，亦曾短暫擁有萬億美元市值。
根據《財富》雜誌，去年市值達萬億美元的企業仍是世界上最賺錢的公司之一，其中沙特阿美名列榜首、蘋果排名第二，而Alphabet則排名第七。華爾街分析預測下一間有望達萬億美元市值的公司是Facebook（FB.US）。FB過去已收購社交平台Instagram及通訊應用程式WhatsApp，以保持領先地位。現時，FB的市值約6,200億美元，離達標仍有一段距離。報道指，FB近年疲於應付個人數據洩漏問題，如要挑戰1萬億美元市值，需花時間重建投資者的信心。在Winner takes all贏家通吃、兩極化現象情況下，20%最昂貴的股票和20%最便宜的股票之間存在巨大的估值差距，排名靠前的當然是科技行業的五大巨頭：蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜和Facebook。這間家公司的總市值超過5萬億美元，佔標普指數市值的約18%，前三名的市值甚至都逾1萬億美元，總市值約為3.7萬億美元，今年淨利潤可能超過1,400億美元。
1萬億美元這個數字，大得仍然讓很多人費解，甚至逼近某些國家的經濟規模，市值達1.38萬億美元的Apple，已直逼11萬億港元的澳洲股市總市值。事實上，Apple估值早已超過全球一些主要股市，例如台灣和俄羅斯。在後QE及低利率的年代下，錢不值錢已成常態，在可見的將來，眾多2萬億美元市值公司的誕生，究竟與我們有甚麽關係？閣下的資產組合是否擁有一些富可敵國的巨企成為你的護城河？
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【投投是道──中國再生醫學（08158）特約：醫學新知】
蘇格蘭愛丁堡一家科技公司 Roslin Technologies 成功對母雞進行基因改造，使其能產下治療關節炎與部分癌症的藥物。這種藥物的成本比一般藥廠的合成方法便宜近一百倍，該團隊相信未來能以此方法商業化製造大量藥品。
但開發人類能使用的藥物並獲得相關認證機構的核准約需花費數十年的時間，因此研究團隊希望先以動物使用的藥物開始著手研發。例如促進動物免疫力的藥物，藉此減少抗生素的使用，如此也能避免超級病毒的產生。本研究中使用的macrophage-CSF也能用於治療寵物的受傷，赫倫博士補充：「例如我們能以此重新修復寵物受損的肝臟或腎臟，這些藥物目前非常昂貴，因此我們希望能大量生產來降低價格。」
