作者：聶Sir
看上一隻創業板潛伏股
今期分析股份是Top Standard Corporation（08510），此股於2月13日上市，截至3月1日上市共11個交易日，早前招股規模為2億股，因低於2.5億股，屬招股規模較小的股份，而發行股數為8億股，即招股規模佔其25%，正是典型的招股安排。當時招股價介乎0.35元至0.4元，計出上市時市值為2.8億元至3.2億元，從最大值較普遍創業板股份市值3億元或以上為高，表示此股的市值定位不算太低。另可留意招股價的上限和下限差距為14.29%，因遠低於三成，反映管理層對招股銷情有信心，不排除與當時恒指表現有關，當時1月31日為招股首日，之前兩天恒指才高見33,484點，創下歷史新高，大市氣氛造好，理應有利招股銷情。
以殼價分析潛在升幅
但於2月1日至12日歷時八個交易日，其中七日恒指錄得下跌，以1月31日和2月12日收報32,887點和29,459點，跌逾3,300點，跌幅竟逾一成，所以此股最終以招股價下限0.35元上市可以理解。而綜合資產淨額、集資淨額和殼價（介乎2.5億元至3億元），相對發行股數8億股計出每股合理值為0.39元至0.455元，而於3月5日則收報0.249元，計出潛在升幅為56.63%至82.73%，另可留意上市以來股價低位是0.23元，較0.249元僅低不足8%；若與最低收市價0.242元比較，更只低現價2.81%，反映於0.249元進場風險不大。
上市前貨源已被歸邊
再看招股結果和現時貨源分布，於2月12日開市前發布招股結果，公開發售部分認購400萬股或以上有11人，以招股價上限0.4元計出認購金額不少於100萬元，認為屬有心人「圍貨」機會大，他們最終合共獲發約417萬股。至於配售部分，最少持份的50人獲發5手（40,000股）或以下股份，合共獲發約101萬股，而緊接的23人和28人每人分別獲發不多於10萬和50萬股，即最少持份的101人，合共獲發不多於1,731萬股；所以103名有心人則獲發不少於約1.23億股，連同上述公開發售的11人合共獲發約417萬股，表示114名有心人總計獲發不少於約1.27億股，相對招股規模2億股，計出街貨佔比為63.43%，因已高於六成，反映上市前貨源已被歸邊。
見股價具備上揚條件
而於3月1日，中央結算系統（CCASS）顯示參與者有131名，持有約1.999億股，與招股規模相若，表示在CCASS的全屬街貨，其中首九名參與者均持有超過620萬股，認為屬有心人持貨機會大，她們佔參與者總數6.87%，卻持有約1.23億股（與上述103名有心人獲發不少於約1.23億股的數字吻合），計出街貨佔比為61.36%，同樣得出貨源歸邊的結論，連同現價較每股合理值產生潛在升幅不少於56%，證明股價具備上揚條件。於3月5日收報0.249元，參考策略為進取者可於此價或以下買入股份；謹慎者可於0.225元或以下買入；保守者則可於0.2元或以下買入。初步目標價為0.4元至0.45元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意此乃創業板股份，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
