P30 投投是道
作者：蕭永文，中國農信資產管理有限公司投資總監，曾奪全港珠心算冠軍。 大學時期，「幸運地」遇上百年一遇的金融海嘯，因投資股票獲利12倍被報章訪問，另每年都能發掘倍升投資機會，成為專業投資者。
題目：打不過就加入
「我們不能讓一個人控制25億人飲用的水源，也不能讓一個人控制25億人使用的電力，那我們為何要讓一個人控制25億人所能看到的資訊呢？Facebook需要政府的監督，而不是由一個帝王統治。」不少人鍾情且沉迷的全球社交網絡巨頭Facebook（FB.US），另一邊廂一直被受批評，其侵犯私隱的行為亦導致巨額罰款及監管風險。
1月30日FB公布第四季業績，截至12月31日止，第四季利潤為73.5億美元，按年升6.8%，折合每股盈利2.56美元，優於市場預期的2.53美元。受惠Instagram和視頻廣告帶動，上季收入創紀錄新高，達211億美元，超過市場預期的209億美元，按年增長25%，不過，這是FB史上最慢的增長。2010年全年收入為707億美元，增長27%。每日活躍用戶人數增長9%，達16.6億個，優於預期的16.5億，每月活躍用戶數量為25億個，也略高於預期，但美國和加拿大的月活躍用戶按季僅增長100萬個，至2.48億個。收入增長放緩，加上為回應市場保障用戶私隱的政策，上季開支急增34%至122億美元，超過收入增長；去年全年成本開支急升51%至467.1億美元，邊際利潤率大減11%，至34%；並透露已同意支付5.5億美元，以和解一宗非法收集用戶面容數據的指控。消息公布後，FB股價在收市後交易時段跌超過7%。
FB CEO Mark Zuckerberg表示在去年因數據泄露被美國當局罰款50億美元後，今年將把隱私問題作為一個工作重點，市場分析認為面臨著三項潛在的監管風險：美國司法部可能會撤銷其與Instagram的合併；美國監管機構迫使其提供付費服務；美國可能透過與歐洲《通用數據保護條例》類似的立法。而這些潛在舉措可能會給FB的股價帶來55至60美元的風險，亦不太可能在接下來的一至兩年內解決，且也可能不會出現。
筆者相信，樂觀的人相對容易成為成功的投資者，FB的確面對監管政策風險，不過市場可能已經一早消化掉。畢竟，世上沒有完美的企業，沒有只有優點的公司，再強大的巨企，對雞蛋裡挑骨頭的悲觀者來說，都會有弊端。想深一層，必定是影響力極大的公司，才會受各國政府監管，展望未來，除了應對罰款及監管風險，投資者更期望FB管理層積極地推出各項措施保持增長，如人工智能（AI）和虛擬實境（VR）等的新業務，怎樣為一個日活躍用戶達16億的「帝國」，帶來創造性的協同效應，應該比聽見FB最新公布的100億美元回購股份計劃更樂觀其成。
