作者：阮靜瑤
題目：為何疫情肆虐 股市仍強勢反彈
新冠肺炎疫情持續，不少中國產業鏈、基建項目被迫按下「暫停鍵」。以前是「美國打噴嚏，全世界重感冒」，現今狀況，則是「中國打噴嚏，全世界重感冒」。對於內地、香港，還是外資跨國企業，其企業盈利已受到衝擊，而近日股市為何無視了這點？
原因很簡單，第一點，是股市炒的是未來，而是非現在。疫情之下，市場反過來「Sell the rumor, buy the fact」。甚麼意思？就是在肺炎疫情的不確定性下，人人恐慌性拋售。綜合大部分醫學專家預期，疫情2月中、下旬達到高峰，且可能在4月結束。這個預測準不準確，我也不知道，因為我不是醫學專家，反正我是信了，市場也信了，而這就是市場所理解的「fact」。這也解釋了，為何每日都逾千至數千宗新確診，(湖北省12日當天新冠肺炎確診病例，新增近1.5萬例，激增10倍)，投資市場仍無動於中。市場的價格，是price in了投資者對疫情「2月高峰， 4月結束」的預期。當然，一連串放水及救市措施也是功不可沒。
第二點，是股市炒的不是經濟會復甦，而是資產價格會升。股市與經濟脫節，已非一朝一夕。沒有policy maker會想在任時看到經濟衰退，能放水不放、能救市不救，便會遭千夫所指，雖然未必根治整個經濟的問題，但只要在自己在任時一切安好，之後的問題隨它去吧！
最後，若你的分析與大市情況差太多，原因在於你沒有站在大多數的一方。 你可能覺得奇怪，不是人云亦云，抱有羊群心的人往往會輸嗎？錯了，股市的影響力不是計人頭，是計資金的。最多的資金，掌握在最少的一群人手中，我說的大多數，是指資金。縱使你有再正確﹑再合理﹑再客觀的理由，還是需要細心觀察資金的面色做人，如此一來，您的獲利之路才能行得長遠。
