周二 港股研究所
作者：祖安娜—金融碩士，在財經界擁有11年經驗，專注發掘具增長潛力的股份。
==========================
題目：滇池水務值得憧憬 股息率吸引
受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，市場表現較為反覆。但正好是考驗企業的危機處理和應變能力的時候。一些國內企業受到了新冠肺炎的影響，業務﹑生產等或有所延滯，但滇池水務（03768）快速應變，結合「遠程辦公+現場辦公」模式，使企業平穩復工的同時，亦塑造了良好的企業榜樣。集團的新模式也加速了內部自動化的發展。例如財務部門透過網絡報銷、賬務處理及銀企直聯系統等，開通資金支付「綠色通道」，使業務如常運作，將疫情影響減至最低。集團亦加大各生產線及公共區域消毒的次數及範圍，以確保業務屬地供水的安全得到保護；污水處理及再生水出水亦有「二次消毒」，以確保生產安全。
滇池水務主要業務設施均位於雲南昆明，並集中於滇池流域之內。身為雲南省內領先再生水服務和污水處理行業，集團有相當的經營優勢和競爭地位。
集團污水處理及再生水業務惹憧憬
中國水資源非常珍貴，污水處理回用行業的發展機遇龐大。集團細化防疫措施，使業務在疫情下亦正常有效發展；再生水業務方面亦值得留意，隨著相關業務進一步擴大，將有利其增長勢頭。公司屬有關民生的公用事業板塊，需求甚殷。再生水業務成為集團增長亮點之一。2019年再生水經營收入2501萬人民幣，同比增長65%。污水經處理後，可循環使用，成為自然景觀生態用水補水，供應到湖泊及河流。再生水客戶包括昆明市的工商業機構、企事業單位，需求較穩定。自來水方面，集團在昆明市主要區域已建成獨有的輸水管，鞏固了集團在昆明市的龍頭地位。
公司截至2019年6月30日中期純利約1.49億元人民幣，較去年同期升約12.6%，期內，收入增約27.9%至約7.12億元，毛利增約17.49%，至約2.8億元，於6月底共有42間特許經營水廠，其中38間水廠已投入運營，4間在建，期內污水處理總量為2.99億立方米，平均設備利用率為90.5%。公司將在3月份公布2019年全年業績，料增長與年中相約，目前估值吸引，市盈率約6倍，股息率達8%。
筆者沒有持有上述股份。
