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獨立股評人 余大維
我係一名對投資策略充滿熱誠而又有兩個小孩的港爸 ,投資風格著重基本分析閒時鍾意實地觀察研究上市公司,希望和大家分享一些既穩陣收息又有升幅的公司。
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題目:2020年投資第六股中國聯塑
上周港股延續反彈勢頭,一方面中國多次釋放穩消費、促基建等更明確的經濟提振訊息;與此同時,美聯儲主席鮑威爾利用量化寬鬆應低經濟低迷的鴿派觀點,以及人民銀行持續保持流動性的動作,驅使市場的資金面及信心一同改善,令港股上周成功收復1月29日的大型下跌裂口,重返各條主要平均線之上。
恒指全周累升412點,至1.5%。展望本周,除了關注人行會否透過下調貸款市場報價利率(LPR)以釋放流動性外,目前市場仍最關注中國能否於各地區局部復工的同時,成功將疫情控制。短線来講恒指上周後期兩度上試28,000點遇到阻力,分別以技術陰燭和成交縮減而作收市,向上動力有所轉弱。港股ADR收跌約110點,整固壓力遇見壓力暫以20天線(27,588點)和10天線(27,291 點)作短期下行參考支持。
中國聯塑(02128)主要從事製造及銷售塑料管道及管件、建材家居產品以及電子商務平台聯塑商城等,截至2019年6月底止,上半年營業額增加6.6%至111.37億元人民幣,純利增長21.4%至12.64億元人民幣。中期業績優於預期,主要受惠於核心業務持續增長,以及自動化塑膠喉管生產比例提升。期內國際油價低企,生產成本下降,加上其議價能力偏強,毛利上升17.6%至32億元人民幣,毛利率增加2.7個百分點至28.7%。
塑料管道系統業務仍是佔最大部分,收入增加7.1%至100.67億元人民幣,佔總收入約90.4%。該業務維持穩健增長,主要受惠於建築需求提升,以及內地繼續推動「煤改氣」及「水污染防治」等能源及環保政策,落實管道管網規劃,為塑料管道及管件產品帶來穩定需求。
集團透過規模經濟效益、與原材料供應商進行大量採購等措施,有效控制原材料及生產成本,致力將毛利率維持在合理水平。上半年原材料成本價格增加0.9%,塑料管道系統的平均售價則上調4.5%至每噸9,969元人民幣,令目標價維持14元,不妨11元到12元低吸。