P15股壇．煉金術 【股價圖：阿里巴巴（09988）】
作者：楊德華（Edward）現為Conrad Investment Services Limited執行董事。畢業於香港理工大學，應用數學系投資科學理學士，持有特許財務分析師（CFA）資格，擁有超過十年投資交易經驗，曾任職銀行及中資金融機構交易員，熟悉香港證券市場交易，專注於證券研究分析，活躍於新股市場，對環球大市分析甚有心得，擅長以基本面及數據處理發掘投資價值！現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。
FB：Edward, CFA – 實戰盤房
題目：港股先行整固 滙控收息為主
港股一舉殺上28,000點「重熊區」後無以為繼，恒指現時已補回1月29日的大型下跌裂口，加上由低位26,146點反彈接近了1,800點，短線需要先行整固一下，不過預期不會再下挫至26,000點水平，27,000點附近會有不錯支持。
內地疫情仍未有完全受控，不過企業已經陸續復工，未來兩周頗為關鍵，復工後有否大規模感染將會短期左右大市，不過投資者不用過分悲觀，筆者上期文章提到內地經濟大幅下挫時，接著就是「大放水」時候；加上近期已有不少新聞、統計數字出來，參考過去疫症發生時，都只會短暫影響經濟活動，過後將會有反彈潮。
港股開始踏入業績期，重磅的滙控（00005）及恒生（00011）已經公布2019年全年業績，兩者的「成績表」都遜預期。滙控去年列帳基準稅前盈利133億美元按年趺33%，全年股息維持51美仙；恒生去年純利248.4億元，升2.5%。第四次中期息每股派4元，全年合共派息8.2元，按年升9%。滙控業績及派息金額都屬意料之內，不過市場更為關注是今明兩年集團因大規模重組而暫停股份回購，多少令市場意外。過去集團回購行動都為股價帶來支持，暫停的話短期對股價都做成負面影響，至於中長期就要重新關注集團的重組行動，能否改善企業的成本，提高營運效益。雖然滙控近年沒有增長可言，但基本面仍屬穩健，假若股價再跌，全年息率高於7厘的話，都不失為一隻可取的收息股。至於恒生銀行，盈利雖然仍有增長，但審視香港經濟情況，2019年下半年的社會運動，現時的疫情都大大打擊了香港本土經濟活動，國際大品牌企業紛紛縮減本港業務規模，本港前景更為嚴峻，此等都對百業之母的銀行業帶來不明朗因素；未來1-2年，傳統銀行亦要面臨虛擬銀行的挑戰，要保持增長難度不少；相對之下，滙控更為可取。
另一焦點股阿里巴巴（09988）亦公布截至去年12月31日止第三季度歸屬於普通股股東的淨利潤523.09億元人民幣，按年升約58.26%，表現勝市場預期。筆者極為看好的雲業務繼續交出好成績，2020財年第三財季，雲計算業務的營收為107.21億元，較之是增加了51.1億元，同比增長62%，亦是阿里雲的季度營收首次超過100億元。除了雲業務外，集團的電商零售繼續保持增長，未來前景仍然正面向好，可中長線持有。
【權益披露：本人客戶持有阿里巴巴股份】
