撰文 : 高寶集團證券 執行董事 李慧芬
疫情催生綠色地產行業需求 朗詩地產迎發展良機
近期股市走勢反覆，一度輕微升穿28000，但由於28400才是重要阻力，所以這兩天已出現沽壓，估計短期內會於27000至28400之間上落。
受疫情影響，今年第一季度房企流動性將進一步減弱，房企償債能力及現金流等財務狀況引發市場關注。2月19日，國際評級機構惠譽關於朗詩地產(0106.HK)的最新報告中提到，鑒於朗詩1月在境外市場成功發行2億美元公募債用於置換4月到期的2億美元債，完成置換後一年內到期債務下降至人民幣10億元，不到其債務總額的15%，約為其現金總額的20%，作為考量，惠譽對朗詩地產(0106.HK)給予再融資「低風險」評級。此外，惠譽認為朗詩(0106.HK)在中國和美國均持有優質土地儲備，這將支撐公司的合同銷售及現金流。
與大多數房企相比，朗詩(0106.HK)始終保持資金安全和負債結構管控方面的優勢。 2019年半年報顯示，朗詩(0106.HK)的長短債務比為2.5倍，負債結構均衡合理。 據最新公告，截至2019年末，公司淨負債率預計低於50%，始終處於行業低位，財務狀況保持健康。值得一提的是，朗詩(0106.HK)一直高度重視現金流安全，對現金流進行滾動預測和即時監控管理。截至2019年末，公司手持現金約47.6億元，加上前述提及的債務完成置換後，現金/短期債務比超過4.7 倍，運營資金充裕優勢凸顯。
朗詩(0106.HK)基於資產輕型化經營戰略，與資源互補的投資機構、金融機構、政府投資平臺建立了長期戰略合作夥伴關係，擁有多元化融資渠道，包括股權投資、銀行授信、資產證券化、公司債融資等，為後期發展提供足夠資金支援，穩健的融資能力毋庸置疑。 銷售回款方面，據悉朗詩(0106.HK)通過電話、線上銷售等多種方式積極應對，將線上蓄客最大化地實現線下轉化，通過線上線下互相配合，為未來成交做好鋪墊。 同時積極與銀行溝通已售部分房屋的放款事宜，加速資金回籠。
眼下多地出臺房地產行業支援政策，相信疫情對房企的衝擊是短期的。 疫情過後，市場將更重視住宅產品的健康程度和舒適度，綠色地產行業的需求應運而生。 朗詩(0106.HK)憑藉純熟綠色技術的應用和數百項專利，樹立差異化綠色健康產品核心競爭力，疊加多年綠色品牌積累，料突圍而出，獲更多市場關注與發展機遇。
朗詩(0106.HK)股價從去年第二季起拾級而下，雖已下跌30%，惟現水平估值吸引，值搏率高，加上技術圖形上受到100月平均缐的支撐，投資者可考慮吸納，目標價1.06元。
