P4 投資多聲道
許英輝, 前國際投行高層，曾在香港及東京操作自營買賣業務，擅長利用統計學作為交易策略藍本。 =========================
題目：新債王點睇大宗商品「新債王」
DoubleLine Capital 創辦人Jeffrey Gundlach日前發佈的圖表顯示大宗商品（commodities）正進入收成期，或許將迎來新一輪升浪。大宗商品交易在最近九年表現很差，但如你是逆向投資（contrarian investment）的擁護者，大宗商品交易可能適合你。根據DoubleLine展示大宗商品回報與道瓊斯指數的比率圖表，自1917年起大宗商品就跟隨道指大幅波動，以9x比率跑贏或跑輸大市。
Gundlach亦提及，現時大宗商品正處於103年以來最低位。（此處應插入附件A圖表，謝謝）大宗商品的投資回報與標普500指數比較，目前是-0.93%的回報比率。此數字已遠遠超過近五十年來的中位數，看起來已到了臨界點。Gundlach對美股及美元維持悲觀看法，並在網絡直播中明確提到，相比起美股，大宗商品市場的潛力更大。
而且，Gundlach堅定認為美元將會持續貶值，而美元走弱則大宗商品轉強是既有規律。隨著美元貶值，美國財政亦可能出現雙赤字，讓外國投資人轉往其他國家投資，這亦有利於大宗商品市場。他認為，既然美元走勢如此，加上大宗商品正處於歷史低位，投資人或可趁機吸納，大家可作參考。
