勤豐研究101
由勤豐證券研究部，以深入淡出的方式為投資者介紹艱澀的投資理論，希望協助大家能更了解投資路上的種種難題。
題目：配股集資
上期我們討論RSI時，曾以香港電視（01137）為例作出分析，並同時提到其股價回落的原因，除了有超買現象之外，還因為港視於高位進行了配股集資。那麼這一期我們就順勢討論一下配股這一種集資方法吧。
配股是上市公司集資的另一種方法，上市公司會選擇某些獨立投資者並向他們發售新股份。公司普遍會委托經紀行出任配售助理，協助公司物色有興趣的承配者。這一次港視配股的獨家配售代理則為UBS。
此次港視配股UBS促使承配人認購90,000,000股新股份，相當於配售協議及認購協議日期港視已發行股本約10.96%及經認購事項擴大的已發行股本約9.88%。港視表示認購事項所得款項淨值約為4.53億元，並擬將其用作擴展港視電子商貿及有關業務、以及作為一般營運資金使用。
港視今次是透過「先舊後新」的方式配股，即賣方（為慣於根據副主席、行政總裁兼董事會執行董事王維基先生的指示行事的法團）先將自己持有的股份先行配售予獨立投資者，然後再認購新股。當中新股的發行價不可低於賣方配售舊股的配股價，發行予大股東的新股數目亦不可多於賣方配售舊股的數目。這一方式的好處在於承配人到手的是舊股份，並不受限於新股份的禁售期，通常於宣佈配股當日已經收到股份，可以直接沽貨離場，因此較受承配人歡迎。最後給大家一個忠告：「高位配股，股價到頂；低位配股，另有打算。」故我建議大家如遇到股份高位配股，最好敬而遠之。
