P37 投資總舖師
作者：王榮旭 CSIA/CFTA
題目：高端疫苗利多齊發
新型冠狀病毒疫情短時間內看來還無法消弭，2月初適逢農曆假期結束，市場對於武漢疫情的恐慌積累爆發，口罩相關的個股如康那香（9919.TW）、毛寶（1732.TW）、恒大（1325.TW），都在年後爆量成長，毛寶在2月4日、康那香與恆大則在2月5日達到高點，而防疫概念的股票大多數未能突破2月初的高點。高端疫苗（6547.TW）是少數成功越過前波高點的防疫概念股，高端在國內的主要競爭對手是國產疫苗大廠國光生（4142.TW），不過目前高端是國內唯一掌握細胞培養疫苗技術的公司，具有相對優勢，同時高端也代理了單價較高的韓國四價流感疫苗，為其提供了一定的現金流，彌補高端自家產品仍在研發尚未開始營利的劣勢。
高端開發新冠病毒疫苗
口罩股年後表現雖然強勁，但始終難以突破高點，究其原因，口罩終究無法解決疫情，新冠病毒目前沒有特效藥，最後還是要靠疫苗來產生抗體以對抗病毒。目前高端已與美國國衛院簽署合作合約，由國衛院提供最新的新冠肺炎候選疫苗與相關生物材料，提供高端進行動物試驗，以做為評估人體臨床試驗及開發新一代疫苗的重要依據，預計高端最快可在今年第二季展開人體臨床實驗。另外，高端也涉足新冠肺炎的檢測產品，如今需求量大增，也成為高端的又一利多。再看到技術面，高端股價從掛牌上市以來，股價從40多元（台幣‧下同）最低來到20元附近，過去八個月來已經進行了長時間的築底，籌碼也得到充分的沉澱，有利於股價的拉升；而隨著高端股價上揚，大股東基亞（3176.TW）潛在投資利益浮現。
疫情延燒下的生技潛力股
高端的主要競爭對手國光生技，國光雖然在細胞培養疫苗技術上暫時落後高端，但國光依然是國內規模最大的疫苗廠商，且預計將連續兩季度實現獲利，加上國光今年有望通過綠色通道，切入中國大陸的四價流感疫苗市場，獲利能力將進一步提升。同時，國光的腸病毒疫苗在台灣臨床試驗已屆尾聲，預期今年初解盲，最快年底取得藥證、上市銷售，腸病毒疫苗上市，有望填補國光在夏季的營收空窗期，實現全季度無虧損。此外，原料藥旭富（4119.TW）及神隆（1789.TW）有法人介入的影子，中國原料藥在全球市佔達四成，這次中國復工緩慢，原料藥供給恐短缺，台廠或有轉單機會。
【A圖說】
高端疫苗（6547.TW）日線圖
看好理由：
（一）開發完成新冠肺炎檢驗試劑申請醫材許可
（二）結合美國國衛院開發新冠肺炎疫苗
（三）擁亞洲最大細胞治療GTP實驗室未來潛力大
