P38青石美港通
作者：青石證券特約投顧何夕，所載之內容乃根據市場公開之數據源編制，惟本公司並不就此等內容之準確性、完整性及正確性作出明示或默示之保證，亦不構成交易建議。
題目：疫情拖累股市 樓市下跌空間有限
新型冠狀肺炎疫情持續了一個月，中國人民健康經濟以及經濟明顯受到了重創,現時中國累計確診病例已接近80,000宗，累計造成近2,500人死亡，這數位每天仍在上升，雖然官方公布的統計方式反覆不定，但可以確定的是，疫情仍在肆虐。雖然疲情轉捩點仍未遇到，但現時國家除了防疫之外，重點已經逐漸轉為復工。
疫情影響經濟是肯定的，但從2003年SARS的例子來看，病情對經濟增長和股市的影響並不太大。香港在2003年SARS前受到亞洲金融風暴以及「八萬五」建屋計劃打擊，以致經濟寒冬，但在SARS過後，股市樓市反彈力度強勁，甚至超越SARS前，香港在疫情爆發前，受到修例風波近一年的打擊，但其深遠程度不及2003年般嚴重，加上香港人已經吸取2003年的教訓，不少人認為物業的貶值只是一時半刻，香港樓市再難出現恐慌性拋售。不少等待上樓人士希望等待時機低價入貨，在如此強勁的剛性需求下，香港樓市難以一蹶不振。現時很大多數人只是等待入市時機，購買力延後，當需求真是消失。政府還可以推出不少刺激措施，因此，現時香港樓市的下跌幅度並不會太大。
香港股市在上周未的時候大跌，連同周一（2月24日）的跌幅，累計跌近1,000點。因全球不同機構因應中國疲情，調低中國增長率，IMF預計中國今年經濟增長為5.6%,較今年1月的預計低0.4個百分點，全球經濟增長為3.2%，亦今年1月的預計低0.1個百分點。
疫情繼續橫行 港股頹勢將持續
香港本周三（2月26日）財政司司長陳茂波將發表新一份財政預算案，政府早前推出不少紓困措施，但也預告這會是近15年的首個財政赤字。社會上不少聲音，希望以更全面的措施來支援中小企，共渡難關，但相信措施難以復蓋所有受影響的企業。
香港民主派甚至建制派更要求政府「派錢」，雖然我之前也提及這措施並不能提振經濟，但在這經濟寒冬內，這筆錢卻能説明不少中產以及草根階層，可視為一次性措施。雖然港股首當其沖下跌，但內地股市卻未見太大的跌幅，深證及上證更連續多日創升勢，相信是因為中央政治局會議發出明確寬鬆信號，包括加大對行業及中小企支援，支援重點企業復工以及重啟不同的經濟活動。中央也提及要加強貨幣政策使用，要更加靈活，這也回應了我之前文章的觀點，在這經濟受到打擊的時候，中國將會對貨幣政策等使用更加寬鬆，令經濟保持動力。相信政府於不久放寬貨幣政策，以及加強在醫藥，5G網絡等內需及基建方面的發展。
美股方面，我們看到美股早前一片欣欣向榮，其實現時疫情全球爆發，華爾街好像對情況過度樂觀。東南亞國家包括不少先進國家確診數位飈升，會對全球供應鏈造成破壞，全球經濟也不應好受。現時不少另類資產如債券以及黃金，價格持續上升，也同樣說明避險情緒增加，美國現時不應追棒，應保持審慎，一旦下跌，幅度可能超於預期。
