P2 天道酬勤
作者：梁延浩，勤豐證券持牌代表/研究部主管。擁有十年股票、外匯、貴金屬及期貨等專業知識，善於透過分析不同市場變化，捕捉市場機會。
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題目：美股大成交回落 慎防疫市引發金融去槓桿
「疫情市」運行至今，美國、日韓新增確診數字每日創新高，伊朗因醫療資源關係，部分政府高官更受到感染，一時間市場恐慌情緒蓋過所有其他消息。我們可以從港股、美股大成交下跌看出，市場現時出現不問價拋售的情況，當然中港股市的回落是相對有秩序的。上周五港股大成交1681億，回落648點，相信是有部分投資者在周末前被要求增加保證金，需要減持手上仍有利潤的股份作補倉之用。
回看美股三大指數，上周是自2008年金融海嘯以來最大按周跌幅，標普500指數五天內重挫11%，道指跌至6月以來的最低水平，股市市值蒸發近3萬億美元，VIX更倉兩年新高，連帶金價周五亦出現大幅回落的情況。美國市場回落之快，令很多投資者都不問價沽售手上資產，始終美股牛市長達10年，持貨者多為有盈利在手，面對不可預測的疫情，持有現金相對持有金融資產，能令人倍感安心。周五聯儲局主席鮑威爾表示，聯儲局正在關注病毒的影響，會在適當時候採取行動，市場已預期聯儲在3月有機會減息50點子。且看疫情未受控之前，各國央行需用多大力度，透過同一招大量印鈔扭轉市場下跌情況。現在我們要參考的情況與其用SARS 的藍本，不如用2008年金融海嘯的藍本作為投資決策，客觀看已我更擔心資金鏈斷裂的情況。現時所有資金都跑到債市避險，金融去槓桿正在開始，標普500指數成份股中，只有2 隻成份股仍守10天線之上，小心物極必反。
恒指失守2月初的26,145低位後引來一波反彈，目前看內房、基建類股份開始先行反彈，主要受惠資金寬鬆政策，但印鈔大家都知是慢性毒藥，現時入市只以短線炒反彈為主。股份上可追入內房相關股份，當中以融創中國（01918）較為穩建及波幅較佳，可考慮44.3元入市，跌穿今日低位42.2元止蝕，如升穿45.5元目標看前頂49元水平。
筆者為香港證監會持牌人士，本人及客戶未持有上述股份
