周三 國農投資學
作者 : Mark 哥，公司董事，無視巿場心理，從基本面篩選優質公司，用技術分析實行入巿止賺。
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題目：基建振興經濟 西部水泥可留意
新冠肺炎疫情持續在全球擴散，美聯儲局突然減息半厘都未能恢復市場信心。投行高盛估計今年全球首季GDP將減少5%點，各國感染個案仍在增加，現階段防疫工作仍會嚴密之下，整體經濟料最快到下半年才有復甦迹象。預期中央會出手振經濟，在財政和貨幣政策方面會更為寬鬆，投資者憧憬加大基建投資，水泥基建板塊會率先受惠。
投資者近期可留意西部水泥（02233）。集團在陝西南部核心市場維持強勢市場地位，預計可受惠該區基建需求的上升。集團近年經營業績持續向好，主要受惠近年基建工程及城填化需求保持穩定，帶動集團水泥業務收入大幅上升，近年集團經營利潤率、股東回報率、現金流和負債比率均大幅改善。截至2019年中期報表，顯示擁有20條新型乾法水泥生產線，產能已達到2,920萬噸水泥，未來中央或會加快早前已規劃的「西部大開發政策」和「絲綢之路經濟發展計劃」的實行，西部水泥將滿足這些地區的水泥用量。
集團現時預測市盈率約5.5倍，較水泥龍頭如海螺（00914）和華潤水泥（01313）平均約8.5倍更為便宜。中長線而言，西部水泥會繼續增加產能，料在生產規模化下，成本有較大下降空間，收入和盈利的增速會較龍頭為高，近期股價形成「小雙底」技術形態，短期股價表現料優於大市，投資者不妨留意。
