郭志威：物管公司的故事 （三）

過去兩期，本欄簡單介紹了物管公司的生意來自母公司內房企業過去的銷售面積。這個論點是分析物管公司的潛在營收及盈利，除了這論點之外，物管公司是否能持續保持盈利增長必須要有增值服務。物業管理行業在管理處屋苑收最管理費，由於管理費不可能持續加價，只要沒有新的物業接收管理，物管公司的盈利增長馬上減速成了樽頸位。有一些物管公司除管理私人屋苑外，也有商業大廈管理項目，有些業務包抱政府機構的物管服務。這些非私人屋苑的物管公司相對上更易加價，但最後也會到達樽頸位置。

正因如此，增值服務成為了物管公司必要的另一收入來源。物管公司的增值服務範圍廣闊，包括代理買賣二手物業、車位，代理收租，上門清潔、做飯等…..。3662奧園健康，在增值服務上除了以上提及的一般服務外，還打造了包含醫療、美容、社區康養、健康管理等大健康產業。為了更有效管理增值服務，奧園健康開發了線上平台「奧悅家」可在安卓及iOS供下載，以悅活動、悅社區及悅健康為核心的生態圈，加強增值服務的業務。

即使3662奧園健康的累積升幅不少，但它距離本年估值目標價仍有至少85%的上升空間。

利益申報：筆者持有3662奧園健康。持貨價$4.2、$5.5、$5.9