P8-9 微信-投資先機
作者：光大新鴻基產品開發及零售研究部，團隊由八名擁有豐富經驗的分析師組成，研究範疇涵蓋宏觀經濟、地區金融及行業發展；透過發掘市場上優秀的投資及理財產品，將市場走勢落實為投資主題。目標是在不同市況，協助投資者把握投資機會。
醫思醫療增長佳 豐盛服務息率高
周一（3月2日）美股受惠市場對聯儲局的減息憧憬，單日急升接近1,300點，港股的投資氣氛亦因而有所回暖。展望後市，基於現時疫情仍於全球持續擴散，股市就算因超賣而作出技術反彈，前景未算完全明朗，估計短期資產價格將持續波動。具經驗的投資者固然可以作短線部署，透過高沽低買獲利，惟對普通投資者而言，我們還是建議暫時勿太進取，就算入市亦要控制注碼。
本周我們會先討論內地的經濟情況。受疫情衝擊，疊加春節因素影響，2月份製造業採購經理指數（PMI）為35.7%，非製造業PMI為29.6%，取代2008年全球金融危機時的數據，成為歷史最低值。展望後續PMI的情況，目前內地疫情快速蔓延的情形得到初步控制，企業也在穩步復工，後續隨著各項政策的逐步落地發揮效果，估計3月份PMI應該會有較大幅度的回升。事實上，從周一至二港股的表現來看，相關PMI數據並未為港股帶來顯著負面影響。
通脹方面，光大新鴻基剛修了預測。基準情況下，若疫情在第一季度基本在全國得到控制，全年工業生產者出廠價格指數（PPI）按年計或在零水平，走勢為先降後升；居民消費價格指數（CPI）按年或為3.7%，高點或在2月達5.6%。至於風險情況下，若疫情在二季度再有反覆，全年PPI按年或下滑至-0.7%，CPI按年或上升至4.1%。以季度計，第一至四季CPI估計為5.4%、4.4%、3.5%及1.5%。
醫思醫療：拓展大灣區 採納共同持股計劃【黑，小題】
是次將介紹兩隻股份，首先是香港醫思醫療（02138）。其為香港最大的非醫院醫療服務供應商，旗下主要知名服務品牌包括一站式醫學美容解決方案DR REBORN、脊骨神經關節痛症全科中心SPINE Central、優越體檢及疫苗中心re:HEALTH及全方位牙科服務中心UMH DENTAL CARE。截至去年9月，包括在香港的兩家旗艦店及在內地的7家診所在內，集團共經營56家診所及服務中心，全職專屬註冊醫生達97名，涉及19個醫療專科服務
我們的研究團隊定期與醫思醫療的管理層會面，以了解行業及集團的最新情況和未來發展。以近期計，集團有兩項公告值得留意，首先是集團於1月6日宣布，會於2020年第一季度在中國深圳福田區設立辦公室，預示其將會積極推進內地，特別是大灣區的業務規模。
另一方面，集團董事會於2月21日批准採納共同持股計劃，在特定條件下，向合資格參與者授予獎勵股份（篇幅所限，計劃詳情請參閱公告）。根據管理層所指，透過是次計劃，可讓具備專業才能及經驗豐富的員工購買及持有集團股權，並依據業務增長授予額外股份獎勵，令其權益與長期股東保持一致，從而激勵相關人才留任，以及積極為集團的未來發展努力。對公司、員工及股東有利。
我們看好集團的中長期發展，近期的疫情更有機會帶來收購或合併的機會，有望進一步壯大業務規模。建議於5元以下水平買入，待疫情緩和後首個目標5.7元，止蝕4.5元。
豐盛服務：業務更趨多元化 息率高提升防守力
第二集股份是我們以往曾多次介紹的豐盛服務集團（00331）。集團剛公布最新業務，因而再作跟進。集團共有4項業務分別為機電工程、環境管理服務、設施服務（包括清潔及洗衣），以及物業及設施管理服務（於去年第四季收購）。以收入計，比重分別為66.2%、1.4%、22.3%及10.1%。
截至去年12月底的中期業績，集團收入及公司股東應佔溢利為24.2億及1.44億元，分別按年增加6%及26%。溢利顯著上升，除業務範疇增加外，主要受惠於毛利率上升，以及一般及行政開支有所節省。管理層指出，隨著完成收購物業及設施管理服務業務，整體經營規模後得以擴充，收入來源亦得以擴闊，有助為股東創造長線價值。
展望未來發展，以業務重點機電工程計，根據建造業議會的工程開支估計，未來數年香港公營及私營界別的機電工程開支將分別突破265億元及255億元，集團可望受惠。而澳門的酒店及賭場對翻新及裝修工程的需求持續，包括澳門銀河第4期及新濠影滙第2期發展以及2022年賭牌續約，亦將於未來數年為集團帶來更多新商機。至於內地，大灣區的經濟發展趨勢將是集團的潛在全新商機。
受惠於業務穩健擴張，加上息率吸引（現價息率達5.8%），投資者可考慮於3.7元附近水平買入，中線目標4.25元，止蝕3.35元。
